一、行情回顾
三季度以来，PTA主力1401合约先扬后抑。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】7月份至8月中旬，TA01合约处于上行通道之中，从六月底的最低点7352回升至8100之上。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）然而，TA01在突破8000关口之后上涨动能减弱，多空双方在8000关口附近反复争夺，TA01日线呈现顶背离走势，期价随之回落。截至9月底TA01日线M顶构造完成。从基本面上看，PTA产业链上游原料价格开始松动，而终端"金九银十"消费旺季未兑现，预计四季度PTA期货价格将弱势下行。
二、基本面情况1、原油价格回落
 7月初以来，受中东地缘政治危机发酵，原油旺季来临影响，库存持续下降，原油价格一度上涨至110美元/桶之上，但是，进入9月份以来，原油价格高位回落。其原因大致有以下几个方面：首先，地缘政治危机缓和，减轻了市场对中东地区原油供应中断的担忧。叙利亚方面同意向联合国提交化学武器库以换取和平。伊朗总统鲁哈尼希望与美国缓和关系，并表示伊朗将永不谋求发展核武器。其次，国际原油供应持续增加。产油大国利比亚的重要油田恢复生产，其石油产量正在向正常水平回升。欧佩克出口船运量将继续增加。再次，原油库存开始回升，显示原油旺季结束。EIA最新报告显示，截至9月21日当周，美原油库存增加263.5万桶，前值-436.8万桶，汽油库存增加21.7万桶，前值-162.7万桶。
除以上三方面因素之外，四季度，美联储缩减QE的可能较大，原油价格再次承压。随着夏季出行高峰期逐渐过去，原油消费将大幅减少。我们预计，四季度，原油价格继续回落的可能较大。