结论与建议：
自贸区细则落地，由于所得税优惠未被囊括，因此预计短期内对公司业绩正面刺激小。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】但从长远看，自贸区建设对提升浦东机场航空枢纽价值意义重大。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）当前A股股价对应2013年和2014年动态P/E为16倍和14倍。受自贸区获批消息刺激，该股股价已经达到前期目标价，下调评级至持有。
 9月27日,国务院下发《中国（上海）自由贸易试验区总体方案》,首批改革政策细则落地。尽管此前普遍预期的“15%企业所得税优惠”政策没有在首批政策中落实，但是从长远看，自贸区建设有助于提升浦东国际机场航空枢纽价值，客运量和货运量的增长将推动航空业务和非航业务的快速发展。
从中短期看，鉴于自贸区刚挂牌，我们认为主要任务将集中在配套设施的改良与优化，比如：航站楼改造、信息平台改进、出入境手续、中转联程流程优化等等。新企业入驻带来的人流量增长对主营业务贡献将不明显。
截至2013年6月30日，T1航站楼改造项目完成项目进度13.15%。公司透露，从目前的施工进度来看，预计年内结构封顶，2014年完成主体工程，2014年上半年即可收尾。改造完成后，T1航站楼年旅客吞吐量将从目前的2000万人次增加到3680万人次。将使浦东机场旅客吞吐量增长28%。
 8月营运数据显示航空客运需求继续回升而货运需求持续低迷。8月，实现飞机起降架次33651架次，环比增长2%，同比增长6%；旅客吞吐量450万人次，环比增长3%，同比增长7%；货邮吞吐量24.32万吨，环比下降0.25%，同比下降2%。
预计2013年浦东机场飞机起降架次为38.2万架（YoY+5.8%），旅客吞吐量4,780万人次（YoY+6.5%），货邮吞吐量可完成285万吨（YoY-3%）。
盈利预测：2013年上半年公司实现归属于母公司股东的净利润8.93亿元，同比增长18%。预估公司2013年和2014年可分别实现净利润18.28亿元（YoY+16%,EPS为0.95元）和19.99亿元（YoY+9%,EPS为1.04元）。