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研究报告:南华期货-能源化工期货日报-130906

股票名称: 股票代码: 分享时间:2013-09-07 09:52:48
研报栏目: 期货研究 研报类型: (PDF) 研报作者: 冯晓,胡晓东,吴明星
研报出处: 南华期货 研报页数: 12 页 推荐评级:
研报大小: 868 KB 分享者: rit****jkl 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        1.1  银行参与国债期货仍待规则出台
        消息:在阔别市场18  年之后,9  月6  日,国债期货将以全新的面貌重新登陆中国资本市场。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】对此,市场各方都表现出极大的参与热情。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)虽然商业银行是国债现货交易的主要参与者,但受现行制度的约束,未能获得“入场券”,将无缘国债期货的回归盛宴。
        解读:商业银行暂时不能参与国债期货交易,将在一定程度上影响国债期货市场规模的扩大和流动性的提高,使其功能发挥的进程和效率不尽如人意,但不会影响国债期货市场的平稳运行。数据显示,商业银行是我国债券市场最主要的参与者。截至2013  年4  月底,我国商业银行持有记账式国债规模约为4.91万亿元,占托管总量的68%。虽然目前银行间债券市场发展较好,但缺少管理利率风险的有效工具。随着金融管制的放松和利率市场化的推进,商业银行面临的利率风险也将逐步增大,其对利率风险管理及相关工具的需求越来越强烈。
        但从规避利率风险角度看,商业银行对于参与国债期货有着迫切的需求。商业银行缺席国债期货交易,也不利于债券市场的发展,容易滋生跨机构间接操纵市场的行为。
        2  能化板块点评
        受周末资金回撤影响,今日能化品种涨跌幅度较小,但能化品种周涨跌幅度较大。
        

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