投资要点
        事件：C114  讯消息，中国电信已于上周五向十个电信设备厂商发出了LTE（包括TD-LTE  和LTE  FDD）招标标书，正式启动轰轰烈烈的LTE  建设。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        中电信启动LTE  投资预示4G  牌照发放快啦。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）继中移动LTE  招标结果尚未官方揭晓之际，中国电信马上启动其LTE  招标一方面体现中电信为应对中移动LTE  网络投资的先发优势而做出积极主动的应对策略，另一方面说明LTE  牌照发放指日可待啦，中电信提前布局LTE  网络规划和敦促设备商提前做好基站设备的备货，一旦牌照发放，直接可进入网络优化和网络验收环节，可大大缩小LTE  服务的面市周期。
        中电信首期LTE  投资规模预计20  万台基站，此次招标规模约6  万台。本次中国电信招标方案以LTEFDD  网络为主，TD-LTE  网络为辅，招标规模预计在6  万台基站，本次招标的验收预计在明年上半年，短期不会带来中国电信2013  年资本开支的增加，但2014  年我们预计中电信在LTE  投资资本开支预计在400  亿至500  亿之间，而中移动资本开支预计从2013  年的417  亿提升至700  亿以上的规模，而中联通出于网络长期竞争压力和应对移动对4G  业务宣传的舆论压力，不得不被动接招，随时有可能启动LTE  投资，  4G  网络投资大战已经拉开序幕。
        中国电信将会拥有全球最大FDD-LTE  网络，华为中兴市场份额的战略意义远大于短期经济意义：过去三年美日韩已经完成了LTE  投资高峰期，其投资规模占全球比例高达80%以上，但由于政治因素和贸易保护等原因，华为中兴在过去三年全球FDD-LTE  投资盛宴中基本被排斥在外。而此次LTE招标不但是本土市场的首次FDD-LTE  大规模招标，而且，长期而言，中国电信将会拥有全球最大FDD-LTE网络规模，华为中兴获得全球最大FDD-LTE  布网经验和标杆形象的战略意义有助于LTE  全球业务拓展。
        基于以上考虑，我们认为，本次招标华为中兴为了获得绝对领先份额不排除采用赠送部分设备的投标策略，通过后续的网络升级和扩容实现盈利。