投资要点
阶段性产能过剩,价格触底回升:过去的两年中全球有超过80家公司宣布进入蓝宝石领域,其中超过50 家位于中国,蓝宝石晶体生长领域的参与者迅速增长到超过130 家,迅速扩张的产能以及低于预期的需求导致价格大幅下跌。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】2012 年底,在新应用需求的拉动下,价格开始止跌回升,在今年的前两个季度价格涨幅超过2 成。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)近两年行业的新进入者大多是受到蓝宝石高额利润的吸引,凭借充足的资金进入行业,但并不具备蓝宝石生长的经验,盈利情况难言乐观,只有真正具备成本优势的企业才能成为行业的优胜者。
LED 是蓝宝石最重要的应用领域,通用照明带动LED 进入第三个增长周期:根据Yole 和EPIC 的预测,在LCD 电视显示和通用照明渗透率提高的共同作用下,2012 年LED 市场容量达到114 亿美元,并逐步增长,在2018 年达到高峰171 亿美元。2014年,LED 的第三个增长周期将在通用照明普及率快速提高的促进下加速,通用照明将占据LED 50%的市场份额。对应的衬底需求从2012 年的225 亿mm2增长到800 亿mm2,拉动蓝宝石衬底的需求从2011 年的800 万片增长到2018 年的3950 万片,年均复合增长率为26%。
智能手机有望成为崛起最快的新兴应用领域:根据Yole 的预测,到2018 年智能手机盖板将为蓝宝石带来13 亿~26 亿美元的市场需求。目前,蓝宝石盖板仅应用于少部分高端奢侈手机,但蓝宝石价格的下降以及触摸屏的大规模应用,刺激了生产商采用蓝宝石手机盖板的极大兴趣。智能手机摄像头的滤光片是蓝宝石在智能手机上的另一个应用,目前应用于苹果、三星智能手机上。Home 键采用蓝宝石将带来蓝宝石更大的需求增量,Home 键的面积为摄像头的4 到5 倍,以2012 年苹果手机销量1.3 亿台估算,预计对蓝宝石的需求为1500 万片2 英寸蓝宝石基板。