受益于出口新订单的增加，零售的改善和成本压力的减小，德国8  月制造业PMI  终值为51.8，高于7  月的50.7，作为欧元区经济两大火车头之一的德国经济复苏势头向好，加上欧元区其他国家经济都呈现改善，使得8  月欧元区综合PMI  的超预期上涨。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】我们认为欧元区经济短期内企稳，但长期复苏前景仍不明朗。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）原因如下（1）欧洲债务问题带来的财政紧缩；（2）欧元区失业率居高不下，；（3）欧元区信贷约束情况仍未有所改善，投资收到抑制；（4）德国进口货物占比开始减少。    主要观点：    综合PMI  好于预期，短期内经济企稳      8  月欧元区综合PMI  超预期上升，创26  个月最高。其中8  月产出指数和新订单指数均创2011  年5  月以来最高，表明欧元区制造业重回扩张。我们认为，随着出口需求和零售的逐步改善，成本压力的减小，  加之欧洲央行控制利率不会上涨过高的货币政策，欧元区经济已开始逐步企稳。    欧洲主要国家复苏势头强劲，拉动综合PMI  回升      受益于出口新订单的增加，零售的改善和成本压力的减小，德国8  月制造业PMI  终值为51.8，高于7  月的50.7，作为欧元区经济两大火车头之一的德国经济复苏势头向好，加上欧元区其他国家经济都呈现改善，拉动综合PMI  回升。