投资要点：
        产品定位高端，品牌建设效果显现。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】公司三大系列产品PPR、PE  和HDPE  管，致力于建设为国内塑料管道行业第一品牌，国际塑料管道行业著名品牌，通过零售渠道建设，夯实民用管道，同时助推工业管道。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        上半年PPR  管收入同比增长36.71%，其中很重要的两个原因是渠道建设成效显著，进入收获期；品牌影响力逐步增强，消费升级带动高端管材的销售。
        “零售为先”，优化渠道建设和网点布局。公司坚持“渠道为王、零售为先”的经营思路,  不断强化营销渠道建设，完善以“星管家”为代表的服务体系，大力推进“零售商业模式”，强化零售业务可以在平滑市场波动、稳定业绩的基础上，进一步促进工程类业务的开展。公司销售渠道大框架搭建完毕，拥有30  多家销售分公司和办事处，截止2013年6  月底，经销商超过20000  家，基本覆盖所有区县，对营销渠道具有较强的掌控能力，未来会继续优化渠道建设和网点布局，渠道的下沉和完善提升经营稳定性。
        城市内涝倒逼政府加大治理力度。连续四年的夏季城市内涝，给经济建设和人们生活造成极大的不便，倒逼政府加大治理力度。4  月1  日，国务院发布《关于做好城市排水防涝设施建设工作的通知》，要求明年底前将编制完成城市排水防涝设施建设规划，并力争用5  年时间完成排水管网的雨污分流改造，用10  年左右的时间建成较为完善的城市排水防涝工程体系。6  月中旬，住建部印发《城市排水（雨水）防涝综合规划编制大纲》，要求各省市需在明年6  月底前，将各城市的排水（雨水）防涝综合规划上报。同时，6、7  月份李总理数次强调要治理城市输水管网建设落后的局面，国务院常务会议更把加强市政地下管网建设和改造放至首位工作，显示政策的强力推动和政府的决心，水利相关管道行业迎来发展机会。
        十二五期间污水管网、燃气供热管道建设加速进行。我国市政排水排污管道欠账较多，而污水管网建设明显落后于处理厂建设。《“十二五”全国城镇污水处理及再生利用设施建设规划》提出5  年新增污水管道15.9  万公里（2010  年末管网规模16.6  万公里），完善和新建管网投资2443  亿元，污水管网建设加速进行。《全国城镇燃气发展“十二五”规划》指出十二五期间新建燃气管道25  万公里，是十一五期间新建长度的1.4  倍。同时，7  月31  日国务院常务会议提出到2015  年，完成8  万公里城镇燃气和近10  万公里北方采暖地区集中供热老旧管网改造任务，燃气管道和供热管网建设将集中释放。
        盈利预测及评级：预计公司2013-2015  年EPS  分别为0.90  元、1.07元、1.30  元，对应动态PE  分别为14.69  倍、12.29  倍、10.19  倍，给予“买入”评级。
        风险提示：十二五期间水利、污水、燃气、供热管网投资未达预期。