行情回顾
        8  月26  日到8  月30  日，美棉震荡下行，但郑棉横盘震荡较为抗跌。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】主力1401  合约周末收报在每吨19860  元，较前周上涨80  元/吨，涨幅0.4%，减仓6022  手，持仓5.8  万手。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        国家将继续以20400  元/吨的价格敞开收储，对国内棉价有强支撑作用。另一方面，市场预计，2014  年尤其是3  月份以后，收储政策可能面临调整，这给郑棉远月合约带来显著压力。综合看来，在政策未明朗以前，操作风险较大，谨慎观望为主。
        影响因素分析
        交割资源有限，利于郑棉期价上行
        按照计划，国家9  月份开始以20400  元/吨的价格敞开收储，也给了多头以信心，  郑棉近月合约下跌空间非常有限。在过去的2012/13  年度中国大量收储，最终累计收储650  万吨，占到全年总产量的85%，直接支撑了棉花现货和期货价格。
        棉花期末库存仍高，总体压力仍大
        美国农业部公布8  月份棉花供求报告，预计总产2534  万吨，较7  月份预测调减35.5  万吨；消费2391.8  万吨，调增1.3  万吨；期末库存2041.5  万吨，调减12.4  万吨。全球期末库存消费比将达到85.35%，高于2012/13  年度的80.38%。
        中国方面的棉花产量略有调减，但2013/14  年度将继续供大于求。预计中国棉花产量718.5  万吨，较上7  月数据减少21.8  万吨，消费783.8  万吨，较7  月持平，期末库存预计为1268.4  万吨，较7月减少14.7  万吨。中国期末库存消费比维持在高位，达到161.62%，高于上年度的139.64%。