投资建议：
        中报业绩低于预期，公司意欲收购信托和期货公司，打造全牌照综合金融平台，我们看好公司的长期发展，但短期内盈利能力提升有限，预计13-14  年EPS  分别为0.15、0.21  元，最新收盘价对应PE  分别为39.4  倍和28.1  倍，给予“推荐”评级。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        要点：
        中报业绩低于预期：2013  年上半年公司实现营业收入14.35  亿元，同比增长19.13%，归属于上市公司股东的净利润4.05  亿元，同比下降7.79%，EPS  0.07  元，与去年同期持平。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）与前期发布的月度财务报告比较来看，公司业绩低于预期。
        变更投资盛京银行核算方法，带来净利润增加1.97  亿元。公司持有盛京银行3  亿股股份，占其总股本的8.12%，为其并列第三大股东。公司原采用成本法对该笔长期股权投资进行核算，报告期内，公司变更采用权益法核算持有的盛京银行股权，导致净利润增加1.97  亿元。如果扣除这部分收益增加对净利润的影响，那么上半年公司实现归属上市公司股东净利润2.08  亿元，同比下降52.64%。
        经纪对利润贡献占比达87.03%，自营拖累整体业绩。报告期内，各类业务实现营业收入为经纪（证券+期货+融资融券佣金）8.10  亿元、自营0.34亿元、投行0.84  亿元、资管0.21  亿元、融资融券（利息）1.58  亿元、其他业务3.35  亿元，营业利润占比分别为经纪87.03%、自营－51.96%、投行－3.88%、资管2.66%、融资融券（利息）31.00%、其他业务35.14%。
        公司经纪业务利润贡献占比接近9  成，而自营业务没有抓住今年债券的牛市行情，拖累了整体业绩。