报告摘要：  
        总体来看，当前宏观风险逼近，而铜的微观供需有所好转，沪铜在经过宽幅震荡之后面临方向选择。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】  9月份，一系列宏观风险逼近。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）首要的宏观风险是美国及其同盟国可能对叙利亚采取军事行动。其次，美国缩减量化宽松，成为全世界的担忧。美联储的政策退出预期，还让新兴市场落入了政策两难陷阱。近期不少新兴市场国家股市暴跌，货币大幅度贬值。为了控制局面，一些国家央行先后宣布上调利率决定。对于正经受经济增长巨大下行压力的新兴经济体而言，加息将使国内经济经受剧烈阵痛，被迫加息凸显了当前新兴经济体所面临的困境。  
      另一方面，中美欧经济复苏势头良好。8月份中国制造业采购经理指数PMI为51.0，  最近两月连续回升，本月回升幅度明显扩大，显示当前宏观经济保持稳定增长的基础进一步巩固。美欧的经济复苏基础相当稳健，制造业复苏明显。美国8月Markit制造业PMI初值升到53.9创五个月新高，欧元区8月PMI初值升至51.3创两年来新高。中美欧经济良好的复苏势头，带动铜的供需面整体有所好转，供应压力减轻。
      我们认为9月份铜价有望呈现宽幅震荡格局。由于内外宏观环境较为复杂，铜价波动料较剧烈。