发改委宣布调整太阳能电价补贴标准
发改委在刚刚过去的周末明确了新的光伏电站标杆上网电价和分布式光伏发电电价补贴标准,自9 月1 日起生效。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】根据各地太阳能光照条件,光伏电站在全国将分为三类资源区,分别执行每千瓦时0.9 元、0.95 元和1.00 元的电价标准,高于3 月份征求意见稿中所规定的四类资源区(分别为每千瓦时0.75 元、0.85 元、0.95 元和1.00 元)。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)更重要的是,发改委宣布分布式光伏发电项目的电价补贴标准为每千瓦时0.42 元,高于此前征求意见稿中规定的每千瓦时0.35 元。虽然《证券时报》等本地媒体已在8 月初报道过类似的调整细则,但是我们认为来自官方的最终确认有望提升市场对中国需求可预见性的信心。
发改委明确资金来源,提高可再生能源电价附加标准
发改委表示,自9 月25 日起,可再生能源电价附加标准将由现行的每千瓦时0.8分钱提高至1.5 分钱。虽然这略低于市场预测的每千瓦时1.6 分钱,但是资金来源一直以来都是制约国内光伏需求增势的最大瓶颈。因此,明确补贴资金来源以及国务院确认国家电网将按月向光伏电站运营商转付补贴资金的做法应该会提高系统内太阳补贴的流动性,支持我们对国内光伏产品价格将温和回升的预测。
看好国内关注上游的领先企业,重申强力买入保利协鑫
随着国内刺激政策的明朗化,我们认为中国是全球少数支持光伏产品价格适度回升的国家之一,因为中国当前的价格水平最低。因此,我们看好注重国内业务的太阳能领军企业保利协鑫,我们估算其2013 年上半年收入中约60%面向国内最终需求。我们看好充分整合的上游行业(多晶硅),但是仍对中游行业(从电池到组件)持谨慎看法,因为中游领域准入/退出门槛较低,致使其整合难度较大。
即便国务院已通过以转换效率等指标为新增产能设置了准入门槛,但是工信部统计数据表明上半年仍有超过40GW 的电池/组件产能。因此,虽然英利绿色能源/晶澳太阳能/天合光能等中游企业近期公布了利润率前景改善的预期,但是我们认为,中游仍需要不具吸引力的利润率前景来防范新增产能或已退出产能再重新加入供应链。