主要观点
国债期货仿真交易在全市场推行经历了1年零4个月的时间，国债期货走势逐步贴近实际市场现货走势，与国债市场收益率曲线息息相关，投资者趋于理性，成交持仓比维持在0.2~0.4区间波动，其最便宜可交割券（按照中债估值价格计算）及其活跃便宜可交割券均出现不同程度的无风险套利机会。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】当前的5年期国债期货合约是我国首个以虚拟券为标的的国债期货合约，我国的债券存量和资本市场容量大于德国和英国，与美国接近，从这一点来说，我国国债期货无风险套利机会可能在9个月左右，即3个合约之后，市场上的负基差即会逐步减少，之后市场将逐步成熟。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
参照我国目前正在上市交易的唯一金融期货品种股指期货，也是经历了8个月左右的时间，期现价差逐步进入合理区间，套利机会缩窄，投资者趋于理性。对于国债期货而言，由于主要持有国债现货的机构为银行，相对谨慎，对于风险控制程度高，参与国债期货需要一段时间对市场的观测，通过期货合约交割实现期现价差的回归时间或长于股指期货，因此，预计我国国债期货无风险套利机会可能在9-12个月左右，即3-4个合约之后，机构投资者对国债期货市场的参与度增强，基差交易机会减少，市场参与者成熟。