磷是自然界最重要的元素之一,磷资源的重要性已经为众多国家所认识。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】世界上主要磷矿石的生产国家是摩洛哥、美国、中国和前苏联地区国家;其中美国早已禁止磷矿石出口,而磷矿石主要出口国摩洛哥则在2007年大幅提高磷矿石价格,其磷矿石离岸价由07年年初的40美元/吨提高到目前的350美元/吨以上。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)我们认为,作为一种供给垄断性较强的稀缺资源,国际磷矿石的价格将会在长时间内保持在较高的水平,拥有充足磷矿资源的磷化工企业将有充分的业绩保障和坚实的发展基础。
2007年下半年以来,美元的疲软与能源价格的高企推动农产品价格走高,进而增加了对农药、磷肥的需求。而磷肥的价格高企大大提高了湿法磷酸和硫磺的价格,一定程度上推高了黄磷的价格;国内草甘膦原药旺盛的生产需求也拉高了黄磷的价格。同时,近年来我国对黄磷生产的调控和今年自然灾害对黄磷的生产影响为这种上涨提供了坚实的基础。我们认为,虽然目前原油价格和农产品价格出现了较大的回落,但与2007年相比仍维持在较高的水平上,农产品对磷化工行业景气度的支撑仍有望维持到2009-2010年,而此后磷酸盐企业的价值体现将主要来自于磷矿石资源价值的提升。
兴发集团是一家矿电磷一体化的综合磷化工龙头企业,坐拥约1.5亿吨的磷矿资源,目前开采量在120万吨/年,产能有望逐渐达到180万吨/年,具有明显的资源优势,在未来磷矿资源稀缺的背景下,磷矿价值将逐渐体现;而且公司是我国磷酸盐的龙头企业,下游产品产能较大,其中三聚磷酸钠产能25万吨,为全国第一,六偏磷酸钠产能近7万吨,为全球第一,在行业景气时受益充分;作为高耗能行业,公司年耗电量近8亿度,拥有电力资源非常重要,公司地处水利资源丰富的湖北省,近一半的电力可以自供,发电成本在0.2元左右,具有相当大的成本优势。