投资要点：
????????二季报前瞻：三大运营商将于8??月陆续公布二季报。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
????????中国移动（941.HK,??增持，目标价：港币86.5）：中报有望超预期。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）我们测算二季度盈利仍有望同比增长1.9%，好于此前预期的利润下滑；收入预计同比增长5%。上半年利润同比增长预期可达1.4%。展望下半年，移动仍将积极投入补贴于3G??用户发展，全年目标TD-SCDMA??智能机出货达1.2亿台。
????????中国联通（941.HK，增持，目标价：港币13.8）：中报业绩预计强劲。我们测算二季度盈利约人民币31??亿元，同比增长27.8%。维持全年盈利预测约人民币99.2??亿元，同比增长40%。3G??用户基数的扩大带来的经营杠杆，将给联通带来盈利能力的进一步提升。
????????中国电信（728.HK，中性，目标价：港币4.0）：中报业绩预计较难超预期。我们测算二季度利润同比增长约10.8%；收入同比增长15%。
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