事件：
        财政部公布数据显示，上半年全国税收总收入完成59260.61  亿元，同比增长7.9%，比去年同期回落1.9  个百分点。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        我们与市场不同的观点：
        上半年税收收入增速回落，主体税种收入增速普遍下降。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）我们认为主要有四方面原因：（1）经济增速回落，与经济指标相关的税收收入增速放缓；（2）受国家的结构性减税和政策调整影响，主体税种收入减少；（3）贸易进口额大幅回落，导致进口税收明显减少。虽然近期中央表态不会出台大规模刺激政策，但是在经济复苏疲弱的背景下，我们认为中央仍将延续以结构性减税为重点的积极的财政政策。
        主要观点：
        经济下行，税收增速回落
        上半年全国税收总收入完成59260.61  亿元，同比增长7.9%，比去年同期回落1.9  个百分点。其中增值税同比增长6.6%，比上年增速回落1.5  个百分点。主要是受工业增加值回落和结构性减税影响。另外受贸易进口额大幅回落影响，进口货物增值税消费税同比大降17.1%，比上年增速回落24.5  个百分点。
        三原因导致税收增速下降
        我们认为主要有三方面原因：（1）经济增速回落，与经济指标相关的税收收入增速放缓；（2）受国家的结构性减税和政策调整影响，主体税种收入减少；（3）贸易进口额大幅回落，导致进口税收明显减少。
        完善财税改革，利好经济发展
        近期财政部部长楼继伟提出，不会出台大规模刺激政策，但会在不扩大财政赤字的情况下，结构性减税，为小微企业减轻税负，促进就业。
        可以看出虽然中央将会减少财政支出对经济的刺激，但仍将延续以结构性减税为重点的积极的财政政策。在财税改革方面，事权和财权不匹配，会对经济造成很大影响，阻碍改革进程。中央多次强调将转变政府职能，简政放权。我们认为合理划分政府间的事权和财权，将成为今后财税改革的重点，也将利好于经济协调发展。