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中船股份研究报告:西南证券-中船股份-600072-船配件已成稳定主业未来看点也在于此-080815

股票名称: 中船股份 股票代码: 600072分享时间:2008-08-15 15:20:25
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 庞琳琳,董建华
研报出处: 西南证券 研报页数:   推荐评级: 持有
研报大小: 218 KB 分享者: lia****yu 我要报错
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【研究报告内容摘要】

􀁹  业绩总结:报告期公司实现主营业务收入54377  万元,同比增长8.89%,实现营业利润4826  万元、净利润4302  万元,分别同比减少25.14%和24.80%,基本每股收益0.119  元,净资产收益率为3.34%,分别低于上年同期的0.158  元和5.072%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
􀁹  净利润下滑源于管理费用增加和投资收益减少:公司报告期净利润同比下降24.80%,主要是因为本期管理费用的增加和投资收益的减少。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)管理费用率比上年同期增加1.16  个百分点,主要是职工薪酬、上岛搬迁费用和修理费用的增加所致,但相比于本期一季报的6.12%,管理费用率有下降趋势,随着上岛搬迁的结束,管理费用率也会随着回落的。由于市场环境整体低迷,本期公司投资收益相比上年同期也大幅较少,预计下半年投资收益也难有起色。
􀁹  上岛搬迁工作已基本结束:公告称,公司压力容器和机械制造两大车间搬迁至上海长兴岛的工作已经基本结束,其中,新压力容车间已投入试生产,机械制造车间尚有部分设备在安装调试,预计公司整个长兴岛基地将于下半年开始正常工作,公司的制造能力将得到一定的提高。
􀁹  产品结构发生较大变化,船配件已成稳定主业:一直以来船配业务占收入和利润的比例都很小。随着公司在船配件产品领域投入的增加,产品结构发生了较大的变化,在先后承接了舱口盖、上层建筑和轴舵系等船舶配套产品后,船配件产品占公司主营业务的比例已近50%,成为公司比较稳定的主要业务之一  。搬迁完成后,作为中国未来第一造船基地——“中船长兴造船基地”的核心配套加工中心,公司的船配业务作为重中之重,有望快速发展,占业务比重逐步提升,成为新的利润增长点。

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