􀂾  中报看点  四大收入来源(直接销售、特许专柜、租金及服务收入)保持了较稳定的增长。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】其中，租金收入达3969万元，同比增长71.9%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）反映了在现阶段租金成本上涨的情况下，公司在香港拥有多处自有物业的好处。但我们也同时注意到，公司最大的收入来源—直接销售收入，虽同比增长17.4%至10.11亿元，但在销售总额的占比从07年中期的60.7%，下降至08年中期的59.6%。
􀂾  内地市场成为业绩助推力  香港地区销售收入占比83.8%，仍然是公司主要收入来源地区。但在今年四川地震及气候变化等因素的负面影响下，香港地区的收入增速在放缓，支撑其收入增长的主要是人民币升值使内地消费者在香港的购买力增强。来自中国内地的销售占比上升至16.2%（07年同期12%）。主要因为上海久光同店销售增长强劲达43.4%（按人民币计算30.4%）。
􀂾  估值与评级  我们维持利福国际盈利预测不变，目标价11.30元（16.91X08EPS），维持中性评级。