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兴蓉投资研究报告:上海证券-兴蓉投资-000598-营收稳增,毛利率微降-130719

股票名称: 兴蓉投资 股票代码: 000598分享时间:2013-07-23 09:34:10
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 冀丽俊
研报出处: 上海证券 研报页数: 4 页 推荐评级: 谨慎增持(首次)
研报大小: 221 KB 分享者: sli****12 我要报错
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【研究报告内容摘要】

  动态事项
  公司发布2013年中报。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】2013年半年度,公司实现营业收入115640.60万元,较上年同期增长15.52%;营业利润47999.66万元,同比增长13.13%;归属于上市公司股东的净利润40813.34万元,同比增长11.47%;每股收益0.15元。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
  主要观点
  收入两位数增长
  2013年上半年,公司实现营业收入115640.60万元,同比增长15.52%。营业收入增长主要是由于自来水售水量和污水处理量保持增长态势。其中,污水处理业务营业收入增长7.48%;自来水制售业务营业收入增长6.26%;管道安装业务收入增长140.5%,增幅较大,该业务在公司营业收入中的占比上升到14.27%;垃圾渗滤液处理业务收入下降1.8%,因其在公司营业收入占比仅为1.68%,下降对公司营业收入影响较小。
  成本增长使得毛利率微降
  公司主营业务成本56480.14万元,同比上升23.94%;各项业务中成本增幅较大的是自来水制售、管道安装和垃圾渗滤液处理业务,成本增幅分别为12.28%、147.9%和19.35%。成本增幅高于收入增幅使得公司综合毛利率下降了3.32个百分点至51.16%,其中污水处理业务毛利率小幅上升至58.07%;自来水制售、管道安装和垃圾渗滤液处理业务,毛利率分别为56.07%、21.41%和31.37%,分别下降了2.36、2.35和12.16个百分点。
  财务费用下降源于汇兑收益
  2013年上半年,公司销售费用、管理费用和财务费用分别为2594.12万元、6697.13万元和655.81万元,同比增长14.83%、22.63%和-77.37%,财务费用的大幅下降主要是由于外币借款产生的汇兑收益。
  
  

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