1、  上半年盈利情况良好
上半年公司钢材产量769.25  万吨，同比增长3.87%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】综合毛利率26.94％，同比下滑3.4个百分点，但仍处于行业领先地位。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）分产品来看，除冷轧板下滑6.07  个百分点至27.69％外，其他产品毛利率均有所提升。分季度来看，二季度EPS0.49  元，较一季度提升0.15  元，预计二季度将是公司年内的盈利高点。
得益于国家三新（新产品、新工艺、新技术）优惠政策，公司享受税收抵免2.78  亿元，增加EPS0.04  元。另外，公司是钢材出口占比最大的钢铁公司，在出口退税率下调的背景下，钢材出口受到一定程度的影响，上半年出口量120  万吨，占比15.6％，较07  年出口占比下滑5.4  个百分点。
2、  下半年铁矿石价格上涨压力较大
下半年，随着鲅鱼圈项目的投产，公司的钢材产量将有进一步的增长，不过投产初期盈利贡献不明显。由于公司用矿价格跟踪上一半年度中国铁矿石的进口价格，08年上半年，我国进口铁矿石价格大涨，将导致公司用矿成本大幅提升，根据我们的测算，下半年公司用铁精粉价格将比上半年增加192元/吨，影响吨钢毛利307元，占上半年吨钢盈利的22％。可见，下半年公司成本压力较其他大型钢铁公司要大。
3、  盈利预测和投资评级
维持08年、09年EPS1.46、1.74元的盈利预测，对应PE分别为6.7、5.6倍，维持“推荐”
的投资评级