用友软件研究报告：上海证券-用友软件-600588-08中报点评-080805

股票名称：用友软件	股票代码： 600588	分享时间：2008-08-08 23:43:31
研报栏目：公司调研	研报类型： (PDF)	研报作者：邓永康，陈启书
研报出处：上海证券	研报页数： 5 页	推荐评级：大市同步
研报大小： 915 KB	分享者： ora****007	我要报错

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【研究报告内容摘要】

投资建议：
调高营业收入预测
公司将加大对管理软件主营业务的发展，全面推行客户经营模式，进一步加强了销售管理，加快ERP-U9、ERP-NC6、新一代通和HR、零售、建筑行业产品发展；加大产业并购，做大做强软件产业，发挥产业协同效应。预计08和09年营业总收入分别可达1,763.90百万元和2,204.88百万元；08年公司其他经营收益存在着波动的风险，但波动幅度将有所回落（具体见盈利预测表）。
投资评级，大市同步
根据预测的每股收益，公司09年相应的动态PE值为38倍。目前A股市场中软件业部分上市公司样本09年动态PE均值为23倍（具体见估值比较表），考虑公司所处的行业地位和未来公司业务成长状况，以及国内A股的市场运行状况我们认为公司对应于09年基本每股收益预测值的动态PE值可达到35-40倍。所以，给予用友软件投资评级为：未来六个月内，大市同步；目标价格为25.47-29.10元/股。

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