三季度BDI 平均水平（3600 点）环比二季度上涨44%，回程货运价环
比大幅增长使三季度获得每股收益0.29 元。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】BDI 指数高涨，我们估计四季
度每股收益将维持在0.29 元左右，全年EPS 实现约0.95 元。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
  公司回程货业务运价与BDI 指数和集装箱航运指数水平密切相关。未
来BDI 指数平稳而集装箱航运指数低迷将使公司回程货运价具有一定的不
确定性。
  未来特种货运输市场供需将维持平衡甚至趋向紧张，因此我们对公司
特种货运价持较为乐观的态度。
  我们估计07 年WTI 同比下降8%至60 美元/桶，因此我们估计2007
年公司燃油成本同比有望下降8%，EPS 有望增加0.08 元。
  目前公司的有效所得税率已经下降为约28%。估计公司还会采取逐步
降低所得税率的计划。如果计划实现，EPS 还有较大的增厚空间。
  06 年特种货业务，回程货业务将分别贡献EPS0.72 元、0.23 元，分
别给予10、5 倍市盈率，一年期合理目标价位约8.35 元。如果考虑油价的
下跌，那么目标价位有望再提高0.8 元，升至9.15 元；如果再考虑所得税
减免，目标价位还有进一步的提升空间。我们给予股票“增持”评级