2006 年前三季度，公司实现主营业务收入3
亿元，同比增长13.8%，实现主营业务利润
1.98 亿元，同比增长28.9%，实现营业利润
1.07 亿元，同比增长43.6%，实现利润总额
1.06 亿元，同比增长46%，实现净利润8900
万元，同比增长46.4%，每股收益0.274 元，
经营现金流为2456 万元，远低于净利润。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】从
公司报表来看，销售收入的增长、毛利率的上
升期间费用率的下降为公司三季报业绩增长
的主要原因。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
  对公司业绩增长贡献较大的产品有乙肝疫苗、
血液制品、VERO 细胞乙脑疫苗、麻腮风三联
疫苗、无细胞百白破疫苗。
  公司综合毛利率上升较快。2006 年三季报，
公司综合毛利率为64.8%，同比上升了7.5 个
百分点。其中，疫苗类毛利率为73.9%，同比
上升9.6 个百分点，由于国家管制单采血浆站，
造成血源紧缺，血液制品价格大幅上升，公司
血液制品的毛利率为23.3%，同比上升了6.6
个百分点。
  应收帐款、存货的增加是导致公司经营性现金
流不好的原因。公司应收帐款净额为1.19 亿
元，比期初增加了1149 万元，存货为1.84
亿元，比期初增加了6424 万元。
  公司的资产负债率有明显的上升。报告期末，
公司的资产负债率为30.5%，同比上升了12.3
个百分点。流动负债增加了9017 万元，其中
有息负债增加了4000 万元。
  第三季度，公司主营收入、净利润环比下滑了
37%、44%。
  预计全年每股收益为0.30 元，给予增持的投
资评级.