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国药股份研究报告:中投证券-国药股份-600511-仍在延续快速增长趋势-080805

股票名称: 国药股份 股票代码: 600511分享时间:2008-08-05 13:45:17
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 周锐
研报出处: 中投证券 研报页数:   推荐评级: 强烈推荐
研报大小: 229 KB 分享者: shu****xin 我要报错
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【研究报告内容摘要】

􀂾  国药上半年收入同比增长26.7%,环比增长13.3%,已经连续6  个半年环比增长。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
􀂾  在医药商业业务中,国药的医院纯销业务增长了32%左右,麻醉药品和总经销总代理业务也都增长了20%以上,由于医院纯销业务的毛利率偏低,公司医药商业业务的毛利率有所下降;工业业务在国药控股整体做大自有产品的战略推动下出现了高速增长的态势,同比增长33.9%;物流业务克服了雪灾等负面因素影响,收入和利润同比大幅增长。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
􀂾  财务费用大幅增加175.6%,  主要因为公司本期大量贴现了应收票据导致利息支出费用增加,显示公司对资金的需求量增加;
􀂾  参股公司中,宜昌人福的利润增长势头十分良好贡献的净利润增长幅度达到46%,青海制药集团受1  季度GMP  改造影响利润有所下降,但下半年将会恢复;
􀂾  我们认为即使在不利的宏观环境下,国药股份未来几年仍将维持25%左右的增长速度,我们预测国药08-10  年的EPS  分别为0.78  元、0.98元和1.22  元,建议作为战略性品种长期配置。

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