扫一扫,慧博手机终端下载!
位置:首页 >> 公司调研

天士力研究报告:中投证券-天士力-600535-估值偏低,核心业务增长有加快迹象-080805

股票名称: 天士力 股票代码: 600535分享时间:2008-08-05 13:36:24
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 周锐
研报出处: 中投证券 研报页数:   推荐评级: 推荐
研报大小: 231 KB 分享者: 猴哥****才 我要报错
如需数据加工服务,数据接口服务,请联系客服电话: 400-806-1866

【研究报告内容摘要】

􀂾  天士力的核心业务医药工业的增长同比达到12.27%,这是2004  年以来公司医药工业的增长首次达到两位数,同时毛利率也有提升;
􀂾  主要产品中,复方丹参滴丸的提价效应开始体现,同时通过开拓城乡市场,使得销售额增长达到10%以上;在公司的二线产品中,水林佳增长接近100%,预计全年能够达到6000  万以上的销售收入;在OTC  领域公司投入的广告费用有较大幅度的降低,相应的穿心莲内酯等产品的增长也不明显;中药注射剂方面益气复脉粉针已经实现连续生产,销售额上半年达到1000  多万,开始逐步放量。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
􀂾  新产品方面消渴清颗粒获得新药证书后已经能够批量生产,只待市场的开拓,丹参总酚酸(冻干)年内预计能够拿到生产批文,银杏内酯和注射用重组人尿激酶的申报工作也比较顺利;
􀂾  医药商业方面,收入和毛利率都在快速提升,虽然整体盈利能力不高,但已经能够逐步给公司带来利润;
􀂾  财务指标方面,低毛利率的商业业务的快速增长导致公司整体毛利率下降,管理费用扣除开办费用影响外与收入的增长基本匹配,财务费用受短期借款增加影响有大幅的提升,所得税率暂时有所提高;
􀂾  在假设公司年底前能够享有15%的优惠所得税率的前提下,我们预测08-10  年的EPS  为0.53、  0.61  和0.75  元,目前在医药板块中属于偏低的品种,具有很高的安全边际,维持推荐的投资评级。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)

推荐给朋友:
我要上传
用户已上传 11,410,411 份投研文档
云文档管理
设为首页 加入收藏 联系我们 反馈建议 招贤纳士 合作加盟 免责声明
客服电话:400-806-1866     客服QQ:1223022    客服Email:hbzixun@126.com
Copyright@2002-2024 Hibor.com.cn 备案序号:冀ICP备18028519号-7   冀公网安备:13060202001081号
本网站用于投资学习与研究用途,如果您的文章和报告不愿意在我们平台展示,请联系我们,谢谢!

不良信息举报电话:400-806-1866 举报邮箱:hbzixun@126.com