端午节前后两周，大盘整体呈单边下跌局面。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】在各项经济数据低于预期的背景下，市场悲观情绪弥漫。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）总体来看，中小市值股票仍然具有更高的资金青睐度。科技传媒概念股表现相对坚挺，金融、地产、有色等权重板块下跌凶猛。节后开盘，创业板买盘强劲，收复失地能力极强。
从经济先行指标到物价、融资、贸易等社会经济领域各项数据，集体超预期的回落态势无不显示出当前我国经济在复苏中面临诸多反复。在实体经济低速增长，通胀温和，社会融资规模回落的背景下，当前货币政策存在保持相对宽松的空间，但李克强总理“通过激活货币信贷存量，支持实体经济发展”的讲话表明流动性进一步放松的可能性较小，未来资金面的趋紧压力或将给实体经济带来更多负面影响。
 5月份贸易数据较为疲软，我们认为主要有以下几个方面原因：1、监管层打击虚假贸易，对港套利贸易的行为得到遏制；2、全球经济整体呈现低速缓慢增长的态势，美国经济复苏基础并不强劲，新兴国家货币在发达经济体量化宽松背景下被动升值，对出口企业造成较大负面冲击；3、国内经济增速放缓，经济的内生增长动力不足导致进口需求不足。综合国内外情况，在外贸发展所面临的压力尚未得到根本缓解的背景下，我国今年全年的外贸形势不容乐观。
融资规模与信贷回落，热钱撤离而引发的5月新增外汇占款骤降等流动性趋紧因素以及7月份即将迎来的约8000亿元的限售股解禁洪峰，悬而未决的IPO重启时间表等股市资金供需失衡矛盾助涨了市场悲观情绪。
从官方PMI向上、汇丰PMI向下可以看出大企业的景气复苏要强于中小企业。在当前市场悲观氛围较浓、二季度进入尾声的背景下，市场的关注重点将逐渐集中到中报业绩上，银行、地产等业绩确定性较高的蓝筹将在众多不确定因素中展现优势，成长盛宴过后，蓝筹股的估值修复行情有望得到推动。
综合行业估值，盈利的确定性以及政策红利的释放程度来看，建议关注金融、地产、建筑业等蓝筹的估值修复；继续把握医药、品牌消费品、非白酒食品、节能环保等强势产业的逆向结构性机会；短期警惕成长股业绩增长分化带来的回调压力，继续把握优质成长股的投资机会；关注改革预期提升推动风险偏好提升的背景下，受益于改革红利释放的供水供气、影视传媒等主题性投资机会。