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研究报告:招商证券-大宗商品周报-080804

股票名称: 股票代码: 分享时间:2008-08-04 16:03:41
研报栏目: 期货研究 研报类型: (PDF) 研报作者: 景志钟
研报出处: 招商证券 研报页数:   推荐评级:
研报大小: 561 KB 分享者: 陈****明 我要报错
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【研究报告内容摘要】

􀂉  原油价格大幅下滑趋势止步。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】  本周三大原油价格涨跌互现,美国WTI原油价格上涨1.5%,Brent原油价格基本持平,微涨0.3%,而Dubai原油价格则继续下跌,跌幅为2.2%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)本周影响原油价格的因素主要有两方面:一方面,伊朗核计划再度出现了紧张气氛,伊朗方面仍然保持强硬的立场,使得未来出现冲突的可能性没有削弱;  另一方面,上周美国能源部公布的原油库存以外的下降了350万桶。此数据一定程度上表明美国汽油需求有较强的弹性,对原油需求仍然比较强劲。
􀂉  政策和天气的多空博弈中,天气占上风。利多因素:美国农业部上周表示,政府将不允许参加环保休耕计划的土地所有者在不支付罚金的情况下退出该计划。阿根廷方面,新任农业部长重提提高大豆出口关税的话题,此言论有可能引发双方新一轮的冲突。利空因素主要来自天气方面,本周前期天气因素偏利多,预计高温天气会对大豆和玉米的授粉过程产生影响。但本周后期实际情况显示降水相对温和而后期气温也将会明显下降,这将有利于农作物的生长。据统计,美国玉米生长优良率已由57%上升至66%。从农产品走势来看,天气的空方因素占据了上风,三大农产品普跌。
􀂉  有色金属仍旧疲软。在期铜继续走弱的情况下,有色金属整体表现疲软。本周公布的美国经济统计数据显示,美国经济仍旧处在衰退的边缘,这对有色金属的需求形成打压,进而压制价格。黄金方面:周末最新公布的非农就业数据强于预期,这将对美元形成一定支撑,进而会对黄金形成压制作用。
􀂉  需求低迷促使运价下行。由于干散货需求低迷和运力增加,导致本周国际干散货市场蹒跚下行。但另一方面,根据国际谷物理事会(IGC)近日发布的最新预测称,2008/09贸易年度的全球谷物产量17.18亿吨,比上年度增加3300万吨,其中,小麦产量为6.62亿吨,比上年度增加5400万吨,预计全球大部分小麦出口将来自俄罗斯和乌克兰。小麦出口贸易量增加,这对需求饥渴的全球谷物进口国而言,无疑是一大利好消息。油轮方面:国际油价保持下降态势。由于燃油价格持续降温,原油运输市场观望情绪浓厚,本周交易出现停歇,多数航线运价在等待中大幅下调,波罗的海交易所原油综合运价指数高位回落。

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