东阿阿胶对驴皮价格有一定的掌控权：今年驴皮价格上涨幅度较多，主要原因包括：1、产业新进入者增加；2、食品药品监督力度加大，以次充好现象较少；3、应对新版GMP认证，企业加大驴皮的存货采购力度。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】驴皮的价格上涨有利于加大农户的养驴积极性，目前公司在国内具有20个养驴基地，基地附近的毛驴存栏量稳定上升，但整体市场存栏量仍趋于下降。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）养驴基地作为新农村建设的一项内容，获得了各地政府的积极支持，公司也积极布局海外养驴基地的建设，同时通过品种持续改良及相关产业的发展，保证驴皮的供应。
各产品发展战略及今年销售情况：
阿胶块：阿胶块定位滋补国宝，营养价值被显著低估，相关报告显示，阿胶在氨基酸含量等指标上均优于海参、红参及虫草等高端滋补品，但目前阿胶日使用金融仅10元左右，远低于海参的80元、5X极草的1000多元，目前价值回归只是走出了探索性一部，未来仍有很大空间。适应阿胶块的价值回归，未来主要市场将集中在广东、山东、上海、北京、浙江及江苏6个省市。
过去多年数据显示：阿胶块每提价30%，原有的顾客会流失10%，但销售额会增长10%；过去提价60%时丢失了很多客户，如广东省，但广东通过熬胶活动又寻找到了新客户，据现场统计，购买熬胶的客户70～80%没有服用过东阿阿胶的，目前大约有25%的产量是熬出去的，广东省的熬胶经验13年向全国推广，今年广东省终端消化仍保持了40%以上的增长；加大医院开发力度，利用现今国医大师阿胶出东阿的提法，推动医生处方标注东阿阿胶。
阿胶浆：阿胶浆定位气血双补，产品疗效确切，12年加大了基础性研究，目前已经了4600多例妇女经期保健的项目研究，总体有效率超过90%，有效缓解腰肌酸软、小腹胀痛、疲惫乏力等症状；同时也在积极开展肿瘤放化疗临床研究。阿胶浆13年由于更换新品规以及新品规提价，短期需要消化原先市场老品规库存，预计下半年增速将有所加快。长期看，妇女经期保健、医院的推广将打开成长空间。
保健品：以桃花姬为例，通过渠道重建，桃花姬在北京、山东试点取得了良好效果，这两个城市销量占比超过80%，今年至今收入取得高速增长，预计桃花姬全年同比有翻番以上增长。我们认为该品种未来市场有较大的市场空间。
营销改革：营销上今年把熬胶上升到战略层面，同时防止销售钝化现象，对办事处超过5年人员进行调整；组织科学管理，进行全员化绩效考核，一切都以数据来说了算，未来各个办事处虚拟组织都上线，考核投入产出比的，谁的投入产出比高，资源就流向哪里聚焦；绩效考核前导性，薪酬与绩效挂钩，并于前一面绩效对标；薪酬结构是352，即30%是基本工资，50%是当前绩效，20%是未来的绩效。
新产品开发：阿胶系列产品会围绕服用方便性做持续性的开发；对保健品配方进行改良；合作开发饮品；生物类产品开发长效EPO及胰岛素等。
生物药：12年生物药销售收入约1.58亿元，预计13年也有较快增长，过去一直受制于产能瓶颈，13年产能会释放。东阿阿胶现在是华润集团内唯一有生物药的平台。公司未来将积极开发新产品，同时积极探索国外仿制药的生产转移。
销售结构：公司销售渠道包括OTC、医院、保健品（商超、电子商务等），12年各渠道的销售比重为77%：12%：7%，预计13年调整为71%：14%：10%，长期将逐步往5：3：2调整。
维持业绩预测和“强烈推荐-A”评级：年初至今驴皮价格涨幅较大，短期价格已经有小幅度回落。驴皮价格上涨尽管短期影响成本，但长期有利于东阿阿胶竞争力的提升。维持预计13～15年净利润同比增长22%、25%、25%，实现EPS 1.95元、2.43元和3.05元。公司是我们最看好的资源性品种，阿胶块价值回归短期言顶为时尚早，市场也低估了公司衍生品种的爆发力，我们对13年2季度业绩并不悲观、且预计下半年增速将提升，当前股价对应13年预测PE不足21倍，维持“强烈推荐-A”评级，建议买入，目标价58.5元