5月单月销售额111.4亿，环比上涨18%
        5月份，保利地产(600048.CH/人民币11.76,  买入)实现销售面积95.1万平米，环比增长18.7%，同比增长3.8%；销售金额111.4亿元，环比增长18%，同比增长3.5%；销售均价11,715元/平米，环比下降1%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】5月受北京、广州等地限价影响，推盘量较小，共推盘90万方左右，去化表现正常。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        前5月，公司累计实现销售面积460.4万平米，同比增长50%；累计销售金额513.4亿元，同比增长48%，累计销售金额已完成全年目标43%；累计销售均价11,149元/平米，同比下降1%。
        随着北京、广州等重点城市“统计数据”压力减小，预计6月推盘受到限价因素制约的情况将减少；并且公司也通常会在传统旺季6月将加大推盘量，预计6月推盘量有望超过110万方，后续推货较为平均。截至5月底，保利销售已锁定13-14年我们预测收入的100%和54%，锁定性表现位于行业前列。
        拿地理性积极，成功获取北京地块
        5月份，保利在土地市场新获4个项目，共新增规划面积近106.2万平米，其中包括两块合计建面15.1万方的北京地块；总地价35.0亿元；对应的权益规划面积68.3万平米，权益地价24.3亿元；平均楼面地价3,296元/平米，我们按照周边楼价计算，5月新拿地块毛利约42%，土地成本合理。5月，公司成功打破北京区域零土地储备的局面；另外继4月公司在成渝城市群往下一层级进入遂宁后，5月进入重庆长寿区。前5月，拿地金额占销售占比为30.4%，较12年全年下降13个百分点。前5月新增项目权益比76%，未来整体权益比将尽量维持在80%以上。
        维持买入评级
        保利地产前5月销售成绩优秀，已完成全年目标的43%；销售去化迅速，业绩锁定优秀；土地投资增速虽较12年有所放慢，但公司积极补充一二线城市土地储备，打破北京区域零土地储备的状况。我们认为保利将继续受益于行业集中度的提升，维持公司2013-14年业绩预期分别为1.51元和1.91元，维持对公司的买入评级。