扬农化工2006 年前三季度累计实现主营业务收入75594 万元，同比增长25%；实现主营业
务利润10137 万元，同比下降8%；实现净利润3446 万元，同比增长4%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】公司前三季度每
股收益为0.34 元，净资产收益率为8.1%，每股经营活动现金净流入达到1.20 元。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
  扬农化工2006 年第三季度实现的净利润较去年同期下降24%。但由于第四季度将集中获得
所得税优惠，公司第四季度实际缴纳的所得税额可能为负值，预计2006 年全年净利润仍将较
2005 年有一定幅度的增长。
  2006 年前三季度，扬农化工卫生用菊酯和农用菊酯销售收入分别较上年同期增长23%和26%，产品市场需求增长良好。
  根据最新分产品毛利率和销售收入变化，将扬农化工2006 年净利润调降约9%，每股收益调
降至0.45 元；2007 年和2008 年EPS 分别调整至0.67 元和0.82 元。
  扬农化工是农药行业和化工行业上市公司中少有的具备自主创新能力的企业，可以给予高于行业平均水平的估值。以2007 年每股收益和15 倍市盈率进行估值，其合理价格中轴约为
10.0 元，股价合理波动区间约为9.0-11.0 元，维持“增持”评级。第三季度业绩低于预期可能导致股价短期下跌，10 元以下可中线逢低介入。