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股票名称: | 股票代码: | 分享时间:2013-06-06 11:48:39 |
研报栏目: 机构资讯 | 研报类型: ![]() | 研报作者: |
研报出处: 中山证券 | 研报页数: 9 页 | 推荐评级: 无 |
研报大小: 285 KB | 分享者: ban****son | 我要报错 |
【宏观分析】
预计5月CPI为2.4%(长江证券)
摘要:
通胀:预计5月CPI为2.4%,PPI为-2.5%
5月CPI预计将持平于2.4%左右。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】伴随着收储的展开,猪肉价格终于企稳回升,但从长期角度来讲,猪周期下半场并没有走完。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)而由于各地气温升高,露天蔬菜上市量增加,影响了蔬菜价格。食品项方面我们预计同比为3.8%,非食品方面预计同比于1.8%。生产资料价格方面,各生资产品价格形成震荡格局,整体来说还是供给充裕、需求不足的大环境。我们预计5月PPI环比为-0.2%,折合同比依靠基数效应抬升至于-2.5%。
实体:预计5月工增同比增长9.1%,固定资产投资累计同比增长20.4%当前由于产能过剩情况比较严重,产能利用率较低,价格与生产的相关性比较强,且时滞较小,价格方面的弱势与生产的弱势相互印证,同时高频的发电量数据也比较支持这一观点。我们预测,5月的工业增加值回落至9.1%,固定资产投资方面回落于20.4%。
货币:预计5月M2同比增速为16.0%,新增信贷为8900亿元
5月份的信贷出现回暖的概率较大,一是基建项目开工逐渐启动,城市轨道交通投资、市政园林建设、水务建设等新一代民生相关的基建项目成为托住经济的主要力量;二是房地产的销售状况依旧乐观,住房按揭贷款和房地产开发贷依旧保持良好增速。我们预计5月规模为8900亿元左右,M2将会小幅回落至16.0%左右的水平。
消费:预计5月社会零售总额同比增长12.6%
消费向来是作为经济的后验指标,在复苏形势明显偏弱的环境下,企业盈利的疲弱将直接引致居民收入增速的回落,进而对于消费造成打击。从劳动节小长假的高频消费数据来看,表现也不尽如人意。基于此,我们判断,5月社零同比回落至12.6%。
外贸:预计5月出口同比3.8%,进口同比2.5%
出口方面,欧美日实体经济情况整体来说并非非常强劲,这从各国PMI的旺季回落可见一斑。而外管局等监管机构新规的出台,则将有效地加强对于对港出口贸易的监管力度,降低资本套利行为对于出口的影响。进口方面,二季度国内经济整体并不明显改善,内需维持低位。综合以上,我们对于5月进出口贸易数据做出判断,出口增速预计为3.5%,进口则为2.8%左右。
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