该政策和我们前期的预期基本一致。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】前期市场有传言，将纺织品出口退税率由11%上调至13%，服装由11%上调至15%，粘胶纤维由5%上调10个点至15%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）当时我们就传言发表报告判断：“纺织服装存在上调的可能，而考虑到国家限制“两高一资”产品出口的政策导向，我们认为粘胶纤维行业不可能大幅提高出口退税率。”
　　在我国，出口退税率的调整是政府进行产业政策调整的有力手段之一，近年来已进行了多次调整，最近一次是2007年6月将服装出口退税下调2个百分点。今年上半年以来，纺织服装及化纤行业出口增速明显放缓，不少企业面临生存危机，上调出口退税率政策是在这样的背景下出台的。
　　按照出口退税政策，不退税部分将直接计入生产成本，理论上来讲出口退税率上调几个百分点，利润率就上升几个百分点。我们以2007年数据为基础，出口退税率上调2个百分点，2007年纺织服装全行业增加税前利润192亿元人民币，影响为21.6%。
　　而企业实际情况并没有那么乐观，从过去几年历史经验来看，出口退税率的变化并不完全由出口商承担。在出口退税率上调的情况下，外商也势必会适当降低产品报价。我们估计退税率变化的50%可以通过产品价格调整来转嫁，出口退税率上升2个百分点，增加纺织服装行业税前利润10.8%。
　　化纤行业，唯独粘胶纤维及其相关机织物没有列入此次上调范围之内，其余都从11%上调至13%，包括：涤纶、锦纶、腈纶、维纶、丙纶、氨纶、芳纶及其相关机织物等。我们认为，粘胶纤维制造业属于高污染高能耗行业，此次未调整也体现了国家实施“节能减排”和限制“两高一资”产品出口的政策导向。