冶金煤链条上，煤焦钢期货全线下跌，钢材和铁矿石现货价格下跌较多，上游焦煤焦炭价格虽本周持平，但存下跌预期，动力煤链条上，国内价格稳定，沿海运费微降，国际煤价微涨，煤炭行业仍处在寻底中。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        冶金煤链条：期货全线下跌，钢材、铁矿石现货下跌，焦煤、焦炭暂稳定1）价格链条：期货价格全线下跌，螺纹，焦炭和焦煤期货本周下跌4.3%、  5.4%和4.4%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）现货方面，钢材和铁矿石价格下跌，而煤焦价格暂维持稳定。  2）产量链条：5  月中旬粗钢日产量219  万吨，环比微降0.3%。3）库存链条：钢材社会库存1820  万吨，下降2.2%。4）损益链条：冶金煤和焦炭盈利与上周持平，钢铁本周增亏5  元/吨（268-263）。
        动力煤链条：国内煤价稳定，国际煤价微涨，沿海运费下降，港口库存上升1）价格链条：国内煤价维持稳定，沿海运费微跌，国际动力煤价格微涨，国际煤价低于国内煤价32  元/吨（上周价差34  元/吨）。2）产量链条：山西煤炭产量环比降0.7%。全国发电量环比降0.45%。3）库存链条：秦皇岛库存608  万吨，升幅9.6%，北方六港库存上升4.7%至2108  万吨，广州港库存下降7.3%至248  万吨，沿海六大电厂库存微升0.2%，可用天数23  天，日耗煤量变化不大。山西省煤矿库存1960  万吨，可用天数7.4  天，环比持平。4）损益链条：动力煤处在盈亏边缘，电力净利稳定在0.02  元/度。
        行业基本面判断：继续寻底，接近底部区域。动力煤：随着中转地库存的逐步上升，未来价格将面临一定的压力，不过目前动力煤基本上处于盈亏平衡边缘，下跌空间不会太大。冶金煤：近期钢材期货现货价格仍在下跌中，铁矿石价格也大幅下跌，预计钢价还有下跌空间，冶金煤价格还有下跌预期。
        煤价综合判断：煤价仍处于探底过程中，我们判断目前价格离底部区域不远了，预计还有最后一波下跌，需要继续观望。
        投资策略：煤价仍为止跌，库存仍未去的彻底，季度业绩环比下降，我们仿佛回到了去年三季度，如果没有利好的宏观政策出台，预期股票还要跟随基本面继续调整。行业维持中性评级，建议精选业绩相对稳定性强，有资产收预期的个股：永泰能源、通宝能源、大有能源、中国神华、山煤国际。
        风险提示：宏观经济下滑超出预期