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兴发集团研究报告:中银国际-兴发集团-600141-公告中期业绩同比下滑30%~50%-130604

股票名称: 兴发集团 股票代码: 600141分享时间:2013-06-05 08:48:08
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 倪晓曼
研报出处: 中银国际 研报页数: 3 页 推荐评级: 谨慎买入(下调)
研报大小: 417 KB 分享者: sun****by 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        兴发集团(600141.CH/人民币16.64,  谨慎买入)今日公告,2013  上半年公司净利预计同比下滑30%-50%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】主要原因是:1)磷矿石价格同比下降20%以上,而磷矿石开采成本上升以及磷矿石资源税改革增加税负,导致磷矿石营业利润出现较大幅度的下降;2)受今年干旱等天气因素影响,公司自发电量同比下降30%左右,公司用电成本大幅上升;3)受磷肥市场行情持续低迷等因素影响,全资子公司宜都兴发化工有限公司投产的磷铵项目出现亏损。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
        由于公司期间费用过高,加之预期磷矿石价格在2013  年难以继续走高,我们在4  月初的公司年报点评已将其目标价格和评级下调至谨慎买入。但第二季度磷矿石价格跌幅仍超过我们预期。根据公司预警,我们预计2013  上半年公司净利在1  亿元左右,考虑下半年磷肥和磷矿石行情很难大幅好转,我们预计2013  年公司净利在2  亿左右,同比约下滑33%,每股收益在0.45  元。考虑公司磷矿石资源仍具有稀缺性,我们建议公司股价若跌至2013  年25  倍预期市盈率,即11  元左右,考虑买入。
        

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