要点:
1、经济环境概述:美国经济缓慢复苏,近期经济数据好坏参半。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】欧盟经济温和衰退,意大利、西班牙等国失业率高企,欧洲债务问题仍存不稳定因素。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)中国经济经济复苏力度较弱,不悲观,也不能太乐观。
2、各国政策取向:美联储2013 年1 月开始,每月购买850 亿美元资产,美联储根据劳动力市场和通胀水平变化适时调整QE3 规模。欧洲财政政策紧缩,货币政策偏松,欧洲央行降息。中国中央政治局会议表示宏观要稳住,微观要放活,社会要托底。近期中央高层又表示不会推出大规模经济刺激计划。
3、铜价运行主要动因与制约:铜需求增速低于产量增速,先前QE 及经济反弹预期支撑铜价,高价刺激了铜产量增速较高,实体经济吸收铜能力有限,铜整体上供大于求,这是铜价下行的主要动因。宽松的美元流动性和中国固定投资增速反弹是支撑铜价的主要因素。
4、其他指标验证:美元指数大幅回落,黄金和白银价格开始反弹,投资者实物需求可谓强劲。螺纹钢反弹受阻,中国固定资产投资力度尚可。股市开始整理,等待城镇化工作会议的进展和IPO。
5、现货价格:6 月3 日,上海电解铜现货报价升水100 元/吨至升水260元/吨,平水铜成交价格53550-53650 元/吨,升水铜成交价格53670-53830元/吨。部分短线投机商大量抛货,换现意愿强烈,部分欲挺价,市场报价一度紊乱,现铜品牌多样,供应充裕,升水大幅收窄,部分中间商入市接货,买现抛期,铜价回落后成交一度受抑,后在铜价止跌后部分下游按需接货,市场供大于求特征明显,周一观望情绪较浓。
6、近期重要经济数据:今日美国进出口数据。5 日,欧元区GDP,美国ADP 就业,美国5 月工厂订单。
7、重要行业新闻:发改委城市和小城镇改革发展中心主任李铁表示,城镇化具体规划和政策推出暂未有具体时间表,但料今年会出台。
小结:
美国5 月ISM 制造业指数环比降至49.0 点,低于4 月的50.7 点,前者还创下2009 年6 月以来的最低纪录,经济学家对4 月ISM 制造业指数的平均预期均为环比增至51.0 点。欧元区5 月份PMI 终值由4 月份的46.7 升至48.3,好于预期值和初值47.8,创15 个月来的新高,且为四个月来首次环比上升。美国经济数据不及预期,市场又开始认为联储退出QE 步骤将放缓,美元走软。欧洲PMI 好于预期,欧元走强。风险资产价格受到支撑,但是中国经济的不确定性限制了铜价表现。铜价上下两难,日内操作为宜。