一、业绩预期短期难证伪，市场上行凭资金支持；行业配置：钢铁、煤炭；
 5月市场基本表现为单边上涨行情，沪深300指数全月上涨6.5%，上证综合指数上涨5.63%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】板块方面创业板指数继续走强，单月上涨20%+，电子、传媒板块领涨。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
由于截至4月末我们的量化模型显示资金显著流出，因此5月的市场上涨的确有些出乎我们的意料，并最终在5月17日收盘后才进行仓位修正并外发报告《量价齐升新趋势，右侧交易正当时》20130520，将模拟仓位修正至100%。观点修正的主要原因是拐点模型中热度指标和指数价格的同步上行，并导致趋势跟随信号的触发。最终全月择时策略模拟收益为+0.78%，对比买入并持有策略有所落后。
行业方面主要变化也来自5月17日后将电力行业剔除，并以煤炭行业进行替代，并成功规避了随后一周的电力板块大幅下跌。由于我们的行业选择更多是在电力、钢铁、煤炭、水泥、工程机械和汽车等6个传统周期行业中进行，参照的是我们搭建的行业量化基本面预测体系，因此在周期行业今年来整体失色的背景下，虽然我们挑选的行业取得了相对优势，但对比市场指数优势并不明显，6月组合涨幅6.36%，获得超额收益为+0.73%。