事项：
中国财政部上周五表示，自11 月1 日起上调铜、镍、电解铝等11 项有色金属制品出口关税至15%；将煤、成品油、氧化铝和其它自然资源产品进口关税自目前的3-6%水平下调至0-3%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
评论：
  政策出台的意图是控制高能耗、高污染和资源性商品出口06 年9 月15 日，国家曾将80 个税号的有色金属产品出口退税由13%降至5%，其中铝制品出口退税降至8%~11%；
铜和锌制品出口退税降至5%~8%；并且取消了精炼铜、铅、锌及锡的出口退税政策. 此次调整进出口关税的目的是为进一步鼓励资源性和有利于技术创新商品的进口，控制高能耗、高污染和资源性商品出口。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
  针对电解铝出口的限制政策具有连贯性，国内铝价将受到打压
针对电解铝出口问题，国家曾出台过一系列相关政策：04 年1 月1 日，政府将未锻造铝出口退税率下调到8%；而自05 年1 月1 日起，我国未锻造铝8%的出口退税政策正式取消，并转而征收5%的出口税；05 年8 月22 日氧化铝列入加工贸易禁止类商品目录，即所有进口氧化铝都将一视同仁征收8%的关税及17%的增值税；06 年9 月15 日出台的有色金属出口退税下调政策虽然没有影响到电解铝，但却指向了铝制品。目前，国内存在大量的电解铝闲置产能，由于
前期国际、国内氧化铝原料价格下跌，企业盈利能力好转，部分企业开始启动闲置产能，造成国内电解铝产量大幅增加，06 年1－9 月中国累计生产原铝672.2 万吨，同比增长17%。据安泰科预测，06 年国内电解铝产量将达到920 万吨，而消费量仅为855 万吨。这就意味着，国内须出口65 万吨的电解铝才能保持国内供需平衡。政策出台后，电解铝出口成本加大，出口进一步受阻，如果按照06 年上半年平均每月7 万吨左右的出口量计算，政策的出台有可能对国内市场形成84 万吨的供给冲击，即便只有一半的出口受阻，也不够满足65 万吨的出口下限。因此，此次政策实施后必将造成国内供应过剩，从而对国内铝价造成严重打压。
  未来铝制品出口将受到限制
经过前几次政策的实施，国内电解铝出口量有明显的下降，但值得注意的是，铝制品的出口在大幅增加，我们对此的理解是：国内企业在电解铝出口受阻的情况下，将电解铝转化为初级铝加工品再进行出口，从而导致铝制品的出口大幅增加。从9 月国家实施的金属制品出口退税下调政策来看，国家已开始限制初级加工品的出口，预计未来对初级加工品的出口将有进一步限制。