第二部分  宏观形势分析  
        本周COMEX黄金及白银主力合约连续第二周收涨，涨幅分别为0.73%和0.95%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】上周贵金属市场的主要影响事件是美联储FOMC的利率决定、美非农及美国一些重要的经济数据的公布、欧洲央行降息的宽松货币政策及随后的欧洲央行行长德拉基的讲话、以及欧元区内一些重要的经济数据的公布。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）  
        美国方面，美联储FOMC委员会以11-1的投票结果维持850亿美元购债规模，维持其基准利率在极低水平直到失业率跌至6.5%以下。本次会议的亮点在于美联储明确提出其已经准备好"增加或减慢"购债步伐，但同时也承诺将会在失业率超6.5%且中期通胀预期不超过2.5%时继续将联邦基金利率维持在0-0.25%的区间，这对贵金属形成一定的支撑，该会议公布后贵金属上涨。而本周美国公布的经济数据好坏不一，就业方面，初请失业金人数32.4万，低于前值及预期值，ADP就业人数11.9万，低于前值及预期值，但上周五公布的4月非农数据强劲，远高于前值及预期值，令贵金属承压，但仍在1460美元处受到支撑；房地产方面数据总体表现良好，成屋签约销售指数、房价指数等均显示房地产行业进一步复苏；与之形成对比的是PMI数据的大幅回落，芝加哥PMI公布为49.0，低于50，显示美国经济目前处于收缩状态，ISM制造业PMI也低于前值及预期值。总体来看，美国经济处于复苏的进程中，但是财政政策依然对经济增长存在抑制，美国经济存在下行风险，这也在短期内给贵金属一定的支撑。  
        欧洲方面，在欧洲央行将基准利率降至0.5%的史上最低水平后，该行行长德拉基呼吁欧洲国家保持紧缩路线，不要让此前削减赤字取得的成绩付之东流。面对近来欧洲掀起的又一波反紧缩浪潮，欧洲央行对紧缩的态度却没有"随波逐流"。德拉吉说"为了让债务比例回到下降的道路，欧元区国家不应打消自己减少政府预算赤字的努力"。德拉吉承认，财政整顿短期内是有让增长收缩的影响，但很多欧洲国家错就错在没有减少政府支出，而是增税。在欧洲央行降息的决议公布后，欧洲股市应声而涨，欧元兑美元突破1.32。很多投资者认为这代表欧洲紧缩结束了。但德拉吉鼓动欧洲国家继续紧缩的言论一出，欧元兑美元立即跌落1.31。德拉吉认为欧洲国家应该减少支出和减税，让人怀疑他是否倾向紧缩。德拉吉还说，欧洲央行在技术上已经准备好了，让存款的人倒付利息。欧洲央行通过降息放松银根，全球流动性泛滥增强市场对黄金等贵金属需求，贵金属价格跟随美元指数上涨。黄金则从1454美元最高涨至1473美元，白银也一度涨到24.190美元。另外，欧盟下调了欧元区经济预测，将今年经济增长从-0.3%下调至-0.4%，明年增长从1.4%下调至1.2%，认为今年欧元区经济收缩幅度将超过之前的预期，而预算赤字下滑的速度会比之前预期更慢。而欧元区的衰退不免会推升美元，令贵金属承压。