要点:
1、经济环境概述:美国经济缓慢复苏,就业改善幅度好于预期。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】欧盟经济温和衰退,意大利、西班牙等国失业率高企,欧洲债务问题仍存不稳定因素。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)中国经济经济复苏力度不及预期,通胀水平较低。
2、各国政策取向:美联储2013 年1 月开始,每月购买850 亿美元资产,美联储根据劳动力市场和通胀水平变化适时调整QE3 规模。欧洲财政政策紧缩,货币政策偏松,欧洲央行降息。中国中央政治局会议表示宏观要稳住,微观要放活,社会要托底。
3、铜价运行主要动因与制约:铜需求增速低于产量增速,QE3 及经济反弹预期支撑铜价,高价刺激了铜产量增速较高,实体经济吸收铜能力有限,致使铜生产企业加大在期货市场的套期保值操作,这是铜价下行的主要动因。宽松的美元流动性和中国固定投资增速反弹是支撑铜价的主要因素。
4、其他指标验证:美元指数上涨,黄金和白银价格呈企稳反弹迹象,投资者实物需求可谓强劲。螺纹钢反弹受阻,中国固定资产投资力度还有待于进一步观察。股市反弹,市场对城镇化规划和肖主席讲话持乐观态度。
5、现货价格:5 月3 日,上海电解铜现货报价升水100 元/吨至升水230元/吨,平水铜成交价格50800-51500 元/吨,升水铜成交价格50850-51700元/吨。沪期铜反弹,持货商挺价意愿增强,早市现铜升水维稳,有部分中间商入市接货,第二交易时段铜价迅速拉升近1300 元/吨,投机商换现意愿增加,现铜流出,升水快速收窄,铜价止跌之际下游逢低入市接货,成交先扬后抑,对铜价快速攀升市场追涨有限,普遍持谨慎态度。
6、近期重要经济数据:今日15:58,欧元区4 月综合PMI 终值;17:00,欧元区3 月零售销售月率。7 日12:30,澳洲联储公布利率决定;18:00,德国3 月季调后制造业订单月率。
7、重要行业新闻:中国至少两家中型精炼铜生产商已削减产出,因废铜供应短缺,而较大型冶炼商或将如法炮制,因铜价下滑抑制铜市供应。中国每年精炼铜产量约为600 万吨,其中约三分之一来自加工废铜。