要点:
1、经济环境概述:美国经济缓慢复苏,就业改善幅度好于预期。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】欧盟经济温和衰退,意大利、西班牙等国失业率高企,欧洲债务问题仍存不稳定因素。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)中国经济经济复苏力度不及预期,通胀水平较低。
2、各国政策取向:美联储2013 年1 月开始,每月购买850 亿美元资产,美联储根据劳动力市场和通胀水平变化适时调整QE3 规模。欧洲财政政策紧缩,货币政策偏松,欧洲央行降息。中国中央政治局会议表示宏观要稳住,微观要放活,社会要托底。
3、铜价运行主要动因与制约:铜需求增速低于产量增速,QE3 及经济反弹预期支撑铜价,高价刺激了铜产量增速较高,实体经济吸收铜能力有限,致使铜生产企业加大在期货市场的套期保值操作,这是铜价下行的主要动因。宽松的美元流动性和中国固定投资增速反弹是支撑铜价的主要因素。
4、其他指标验证:美元指数整理,黄金和白银价格呈企稳反弹迹象,投资者实物需求可谓强劲。螺纹钢反弹力度较弱,中国固定资产投资力度还有待于进一步观察。股市反弹,市场对城镇化规划和肖主席讲话持乐观态度。
5、现货价格:5 月6 日,上海电解铜现货报价升水50 元/吨至升水130 元/吨,平水铜成交价格53020-53140 元/吨,升水铜成交价格53080-53240元/吨。市场谨慎情绪积聚,持货商心态各异,部分保值盘被套,现铜供应减少,尤其低端湿法铜货源有限,升水报价坚挺,早市部分中间商因长单需求入市接货,而下游普遍在周末大幅飙涨后无意入市,市场依旧呈现供需两淡格局,铜价大涨后风险激增。
6、近期重要经济数据:今日12:30,澳洲联储公布利率决定;18:00,德国3 月季调后制造业订单月率。
7、重要行业新闻:中国至少两家中型精炼铜生产商已削减产出,因废铜供应短缺,而较大型冶炼商或将如法炮制,因铜价下滑抑制铜市供应。中国每年精炼铜产量约为600 万吨,其中约三分之一来自加工废铜。
小结:
美国就业数据的好转扭转了市场的部分预期,投资者情绪从悲观转为正常。昨日,李克强总理召开国务院常务会议,会议确定今年在行政体制、财税、金融、投融资、价格、民生、统筹城乡、农业农村、科技等重点领域和关键环节加大改革力度。微观要放活的政策取向,已经开始实施阶段。
铜价大涨之后,预计要整理几日。策略上,日内交易为主,不追涨杀跌。