公司是国内五金类手工具制造商龙头，产品主要用于向欧美国家出口。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】在全球经济放缓、消费下滑、国内出口增速放缓的后危机时代仍维持规模的稳定上升。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）主营业务方面，公司凭借新产品快速研发能力、对主要直接销售渠道的控制能力和利用外协工厂的轻资产发展模式，获得了远高于行业平局的营业规模和盈利能力。随着美国个人消费和房地产的复苏，预计公司有望实现营业收入10%的增长。投资方面，公司自上市以来，主要投资入股20%的杭叉和20.23%的卡森集团，预计将分别贡献投资收益2,500万和6,000  万。现公司持有大量资金，未来外延式增厚盈利的投资仍是主要发展方向。我们初步预测公司2013-2015  年每股收益分别为0.791、0.854  和0.942  元。
        主要发现
        公司主营五金类手工具产品，占营业收入的  95%以上。公司产品主要用于出口欧美国家，出口占比98%以上。
        国外手工具产品具有明显的消费品属性，使用频繁更新周期短，因而手工具的增长与个人消费的增长有着密切联系。全球手工具消费市场主要集中在北美、欧洲地区，其中美国是最大消费市场。随着美国个人消费、房地产今年以来的复苏，我们预计公司今年主营收入增长有望达到10%。
        中国是全球手工具的主要产地，然而其产品主要集中于中低端领域，厂商大多采用OEM  代工方式，厂商数量多、规模小、盈利能力低。
        公司取得远高于行业平均的规模主要得益于其新产品快速研发能力、对主要直接销售渠道的控制能力和利用外协工厂的轻资产发展模式。同时，公司毛利率基本维持在25-30%，远高于行业平均12-17%的毛利率水平，盈利优势显著。
        公司上市后获得充沛现金，2011  年入股20%杭叉集团，2012  年至2013年分批多次购买卡森集团股权，至2013  年1  月已获得卡森20.23%的股权，预计2013  年将分别贡献投资收益2,500  万和6,000  万。至今年1  季度末持有现金超过16  亿，未来外延式增厚盈利的投资可能仍是主要发展方向。