本周据申万化工监测的 85 种主要化工品价格中,价格环比上涨的品种占20%(节前为12%),持平占57%(节前为44%),下跌占23%(节前为44%),化工品的平均跌幅为0.3%,跌幅较节前有所缩窄,上涨产品增多。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】涨幅前五的商品分别为河北地区甘氨酸(2.8%)、美国亨利港天然气(2.1%)华东双酚A(1.5%)、华东TDI(1.2%)、华东苯酚(1.0%)。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)跌幅前五的产品分别为国际硝铵波罗地海FOB (-8.9%)、盐湖60%晶体氯化钾到站价(5.1%)、华东DMF(-4.2%)、万华聚合MDI5 月挂牌价(-3.0%)、齐鲁顺丁橡胶(-2.9%)。
价差方面:丁酮—丁烷、TDI—甲苯、电石法PVC—电石、MDI—苯胺价差节后分别扩大4.2%、1.6%、1.6%、0.2%。草甘膦—甘氨酸价差由于原材料上涨节后微跌0.5%,炭黑—煤焦油价差节后暂持稳。
石油化工:
本周油价先抑后扬,周初受欧洲失业数据和不及预期的中美PMI 数据拖累加之大幅增加的美国原油库存致使国际油价下跌,但随后美联储维持目前购债规模加之欧央行降息(包括基准利率和贷款利率),大宗商品普涨带动油价单日大涨,周五公布的美国4 月非农就业数据超预期,4 月的失业率以及上周初申失业金人数同时创下四年来新低带动油价继续大涨,至周五Brent、WTI、Dubai现货价格分别涨跌1.5%、2.8%、-1.1%报于104.0、95.6、100.0 美元/桶,Brent—WTI 价差缩窄为8.4 美元/桶。库存:由于进口量大增,上周美国原油库存骤增669.6 万桶至3.95 亿桶,创下1981 年以来新高,较5 年均值高13%,上周汽油库存继续下降181.8 万桶,目前较5 年均值仅高1%,馏分油库存则继续上升47.4 万桶,较5 年均值低19%。上周美国炼厂开工率微升0.9%至84.4%。
5 月国内航煤出厂价下调487 至6905 元/吨,中石化5 月石脑油内供价下调450 至6350 元/吨。
至2 日国内外汽柴航煤不含税价差为149、-19、396 元/吨,幅度为2.9%、-0.4%、7.3%。节后东南亚乙烯、丙烯、丁二烯分别持稳于1215、1310、1410 美元/吨。国内三烯价格亦持稳。丙烯酸及酯节后价格基本持稳。上石化醋酸乙烯节后下跌1.5%至6600 元/吨。
基础化工:
化肥:印度 13-14 年补贴计划出台,减少二铵和氯化钾15%的补贴,尿素补贴未变。美国持续雨雪天气影响玉米的种植和尿素的消费,国际尿素继续下跌,波罗的海、尤日内小颗粒尿素FOB 节后分别下跌4、7 美元/吨报于346、348 美元/吨。进入5 月国内部分尿素厂家开始检修和轮检,但受限于需求的疲软和厂家库存压力大,并未提振价格,但检修会使厂家的库存压力减小,但港口的库存仍在不断增加,节后国内尿素出厂价、批发、零售价分别继续下跌0.5%、1.4%、0.9%报1970、2090、2160 元/吨。节后复合肥销售仍显清淡,致使一铵市场成交亦疲软。印度补贴政策的落空使得二铵市场更加困难,国内需求基本已结束,出口亦受到抑制。国内钾肥持续低迷,盐湖下调60%晶体氯化钾到站价至2580 元/吨,但市场成交价已低于此价。农药:节后草甘膦实际成交价略微下调至3.7-3.77 万元/吨,大厂家的订单以出口为主价格持稳,新安草甘膦节后持稳于37500 元/吨,价格的微跌主要是国内订单减弱部分中小厂家降价销售造成的,河北地区甘氨酸节后再次上涨300 元/吨至10900 元/吨。聚氨酯:节后国内原料纯苯、苯胺持稳。万华5 月桶装纯MDI 挂牌价持稳于23900 元/吨,聚合MDI 挂牌价下调600 报于19200 元/吨。而华东聚合MDI 市场价止跌企稳,日韩货源较多,5 月NPU 等国外装置将陆续检修。持续跌了近两个月的TDI节后企稳小幅反弹,部分大经销商库存压力已经下降,继续下调价格动力不足,华东TDI 节后小涨1.2%报于20550 元/吨。环氧丙烷、丁酮价格节后暂持稳。氯碱:节后电石法PVC 微涨0.3%至6350 元/吨,乙烯法PVC 持稳于6800 元/吨。纯碱、烧碱价格节后暂持稳。煤化工:华东甲醇、醋酸节后分别微涨0.4%、0.8%至2700、2975 元/吨。国内DMF 开工率高于下游,市场持续低迷,节后华东DMF 下跌4.2%报于5750 元/吨。橡胶:节后首日受经济数据拖累天胶期货下跌拖累现货,但随着欧洲降息如期出台,周五天胶期货大幅反弹,总体而言节后上海天胶微跌0.8%报于19200元/吨。合成胶价仍继续下跌,齐鲁顺丁、丁苯1502 橡胶节后分别下跌2.9%、1.5%报于13500、13400 元/吨,需求仍未见起色。
投资建议:维持推荐染料(闰土股份、浙江龙盛)、农药(扬农化工、新安股份、江山股份等)、民爆(久联发展、宏大爆破、雅化集团),以及13 年增长明确的烟台万华、江南高纤、沧州明珠等,九九久短期受益锂电概念,长期成长空间逐步打开。