3  月份香港零售銷售同比增速（以銷售額計）放緩至9.8%（1-2  月為15.8%），遠低於市場預期的14.7%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】今年1-3  月平均零售銷售增速為13.9%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）除了宏觀經濟，我們認為3  月份內地來港旅客數目增幅低於預期（14%，1-2  月為23%）是主要因素。展望2  季度，我們認為儘管去年基數較低，但香港和內地的消費氣氛持續審慎，將限制香港零售銷售的反彈幅度。此外，我們相信4  月以來的禽流感短期內將對內地旅客來港的增長構成壓力。維持行業「同步」評級，維持莎莎（178HK）和六福（590  HK）的「買入」評級，以及周大福（1929HK）和利福（1212  HK）的「中性」評級。
        出現放緩的板塊主要為耐用消費品（15%增長，1-2  月為37%）、鐘錶珠寶（11%，1-2  月為21%）和化妝品（6%，1-2  月為14%），而顯著改善的板塊有百貨店（20%，1-2  月為14%）和服裝（13%，1-2  月為9%）。