投资要点
投资要点
 4月份医药板块行情分化，首次跑输指数：本月医药指数下跌3.37%，自年初以来首次跑输沪深300指数1.46个百分点，但今年以来医药板块涨
幅仍列所有行业第一位，超额收益明显。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】在个股方面，一季报符合预期的个股表现相对较好，兴业医药4月组合跌幅为2.83%，跑赢医药行业指数0.54个百分点（从2012年12月开始已连续5个月跑赢医药行业指数，累计绝对收益48.59%，分别跑赢医药指数和沪深300指数18.5和34.2个百分点！）。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
行情或以震荡为主，精选业绩确定的个股：一季度医药板块股价表现强劲，超额收益明显，但一季报业绩整体并未超出市场预期，估值层面也较为充分的反映了对今年业绩的预期，我们认为后续医药指数向上的空间有限，但由于行业比较优势的存在，仍然具备良好的配置价值，预计向下的风险也不大（除非有超预期的政策利空出台），因此二季度可能是震荡的走势。
下半年来看，我们对医药股的行情仍然持乐观的态度，二季度如有调整将是良好的逢低布局机会。我们认为二季度医药板块虽然难以复制一季度的强势，但仍然可能有个股的结构性行情，后续看好两条投资主线：1）一季报符合预期的白马股、业绩改善型公司和成长股；2）一季报虽然增速一般或低于预期，但后续将逐渐改善，未来预期向上的公司。此外，部分中小板和创业板业绩增速一般而且估值偏贵的公司，可能会面临一定的风险。
选股策略：就5月份而言，我们的选股思路仍然聚焦业绩的确定性和估值的合理性，建议配置业绩增长确定估值合理的一线白马股、业绩改善型公司和成长股。兴业医药2013年5月份的组合是：天士力（业绩高增长的白马股）、云南白药（业绩确定增长的白马股）、双鹭药业（业绩确定趋势向好的成长股）、新华医疗（业绩确定的成长股）、丽珠集团（低估值的业绩改善型公司）、科华生物（低估值的业绩改善型公司）。
风险提示。医药板块在市场弱势下的补跌风险；IPO重启预期对中小板和创业板可能带来的冲击；部分估值偏高一季报业绩不佳的公司可能面临风险。