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研究报告:华联期货-美联储利率决议表述扰乱市场判断-130502

股票名称: 股票代码: 分享时间:2013-05-03 08:54:05
研报栏目: 期货研究 研报类型: (PDF) 研报作者: 卢嘉聪
研报出处: 华联期货 研报页数: 2 页 推荐评级:
研报大小: 88 KB 分享者: jix****24 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        北京时间5月2日凌晨,美联储美联储在结束为期两天的利率决策例会后公布最新利率决策声明。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】如市场所料,美联储维持当前的货币政策不变,但其表述却悄悄地发生了变化,其中的某些表述容易使得市场的不确定性增加。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)下面我们来对原文进行解读,也为投资者阐述其中的不确定性。  短期量化规模可增可减  
        前期美国经济数据一直表现强劲,美股也连续创出历史新高,市场对美国经济保持乐观预期。而美联储前几次的会议决议虽然也是维持当前的货币政策不变,但决议中并没有"委员会已经准备好根据劳动力市场或者通货膨胀率前景的变动来增加或者减少自身采购项目的速度,以维持适当的政策宽松。"这样的表述。当然这个表述与近期美国多项经济数据表现疲弱有密切的关系,尤其是制造业指数与PMI等重要的数据均表现较为反复。而本次美联储利率决议首次出现了这样的表述,笔者认为其为市场带来的不确定性将延续一段时间。此前市场普遍认为美联储的量化宽松规模减少的概率要比增加的概率大,而这也是本轮大宗商品出现较快下跌的影响因素之一,所以美联储这次会议纪要的变化或将导致市场对美联储量化宽松规模的判断更为困难。
        而美联储最为看重的就业数据未来也显得更为重要。而由于大宗商品走势相对疲弱,美国面临的通胀压力不大,所以短期美联储由于通胀水平而考虑对货币政策进行调整的可能性不大。  

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