摘要：
        经济面：汇丰PMI初值50.5。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】  4  月汇丰PMI  初值为50.5，大大低于市场预期，其中新出口订单分项指数的降幅尤为明显。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）数据环比增幅弱于历史同期，弱复苏判断不变。
        通胀面：食品价格上行。肉类农产品周环比下降0.5%，蔬菜类农产品上涨1.6%；农产品批发价格总指数和“菜篮子”产品批发价格指数均持续上行。
        公开市场：年后首次净投放。上周央行公开市场回笼合计280亿元，正回购和央票到期为1520亿元，净投放1240亿元，在春节后首周出现净投放，此前央行已连续九周净回笼。
        汇率市场：人民币小幅升值。上周五人民银行美元兑人民币中间价收报6.2208元，上周五香港的即期汇率定盘价为1美元兑6.1645元，两项数据继续小幅下行。
        利率市场动态：国债收益率下行。上周一级市场发行总额较前一周上升10.7%；国债金融债收益率整体下行，10年国债收益率小幅下降，收于3.43%。
        投资策略：维持谨慎态度。我们维持谨慎态度。在市场整顿和经济走弱的情况下，利率债相对于信用债的优势较为明显。在配置方面，我们建议降低久期，防守仍是上策。
        风险提示：通胀压力和经济增长超预期推动债市收益率的上行。