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新华保险研究报告:东方证券-新华保险-601336-季报点评:保险赔付现金流出快速增长-130502

股票名称: 新华保险 股票代码: 601336分享时间:2013-05-02 11:15:55
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 金麟
研报出处: 东方证券 研报页数: 4 页 推荐评级: 买入
研报大小: 441 KB 分享者: lyh****824 我要报错
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【研究报告内容摘要】

事件描述
        新华保险公布  2013  年一季报,公司1-3  月归净利润14.65  亿,净利同比增长90.8%,每股净利润0.47元。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】季末净资产374.07亿元,较上年末增长5.5%,每股净资产11.99  元。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
        投资要点
        保险责任准备金计提大幅下降,本期业绩同比正增长90.8%本季度保费收入下降10%,但是由于投资收益大幅上升79%,以及保险责任准备金计提下降18%,本期净利润同比大幅正增长90.8%。
        净资产较上年末增长4.3%,增幅仅次于平安
        净资产较上年末增长4.3%,增幅仅次于平安。其中当期净利贡献4.1%,浮亏进一步消化贡献0.2%。剔除影子会计影响后,预计可供出售金融资产浮盈余额1  亿。
        未年化总投资收益1.33%,投资净值增长率1.35%
        一季末投资资产4831.65  亿(太保口径),较上年末增长3.0%。总投资收益56.47  亿,按扣减“卖出回购证券”口径计算,公司未年化总投资收益率1.33%,考虑浮盈亏变动后的投资净值增长率为1.35%,简单年化后净值增长超越2013  年5.0%的EV  投资收益假设。根据季报披露的NII  倒算,公司一季度通过证券买卖实现投资收益约10  亿,占总投资收益18%左右。
        

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