华福证券-深信服-300454-以云为帆的网安龙头-220705

查看研报人气榜
日期:2022-07-07 19:42:54 研报出处:华福证券
股票名称:深信服 股票代码:300454
研报栏目:公司调研 钱劲宇  (PDF) 19 页 1,214 KB 分享者:qww****ng 推荐评级:买入(首次)
请阅读并同意免责条款

【免责条款】

1. 用户直接或通过各类方式间接使用慧博投研资讯所提供的服务和数据的行为,都将被视作已无条件接受本声明所涉全部内容;若用户对本声明的任何条款有异议,请停止使用慧博投研资讯所提供的全部服务。

2. 用户需知,研报资料由网友上传,所有权归上传网友所有,慧博投研资讯仅提供存放服务,慧博投研资讯不保证资料内容的合法性、正确性、完整性、真实性或品质;

3. 任何单位或个人若认为慧博投研资讯所提供内容可能存在侵犯第三人著作权的情形,应该及时向慧博投研资讯提出书面权利通知,并提供身份证明、权属证明及详细侵权情况证明。慧博投研资讯将遵循"版权保护投诉指引"处理该信息内容;

4.本条款是本站免责条款的附则,其他更多内容详见本站底部《免责声明》

研究报告内容
分享至:      

  投资要点:

  深信服为网络安全领域龙头,深耕行业二十余载。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】公司成立于2000年,与成立初始聚焦于网络安全领域,其网络安全产品屹立行业多年,数项产品为市占率第一,且多年入选Gartner魔力象限。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)2012年起,公司逐渐布局云计算。并在19年推出智安全、云计算、新IT三大业务品牌。2021年公司正式宣布XaaS战略,宣告公司从“安全+云”到“云化+服务化”的转型。

  网安业务是公司业绩基石。深信服作为网安起家的龙头企业,产品覆盖全面。VPN、上网行为管理、下一代防火墙等核心安全产品均得到实力认证。根据IDC预测,网络安全未来五年行业年复合增速达到20.5%,公司有望从行业景气度与市场集中度双方受益。

  XaaS战略带来第二收入曲线。公司自2012年布局云计算,以SASE为代表的XaaS战略产品正在快速迭代。2021年为XaaS布局大年,由于前期投入较大导致业绩短期承压。就XaaS产品线表现来看,公司业绩即将迎来转型后的转折点,从授权制转向订阅制的策略,将为公司带来更高的客户粘性,业绩确定性将更强,未来可期。

  盈利预测:我们预计公司2022-2024年营业收入复合增速为34.5%,归母净利润复合增速为70%。使用相对估值法,2022年可比公司平均PE为71倍。考虑到公司在网络安全上的龙头地位,综合给与公司100倍PE,目标价128.6元,首次覆盖给予“买入”评级。

  风险提示:行业竞争加剧;疫情影响营销活动等。

  

我要报错
点击浏览阅读报告原文
数据加工,数据接口
我要给此报告打分: (带*号为必填)
慧博智能策略终端下载
相关阅读
2022-07-28 公司调研 作者:钱劲宇 26 页 分享者:cli****li 买入(首次)
2022-07-22 公司调研 作者:钱劲宇 19 页 分享者:mub****14 买入(首次)
2022-06-08 公司调研 作者:钱劲宇 19 页 分享者:荒**人 买入(首次)
2022-06-02 公司调研 作者:钱劲宇 37 页 分享者:kc***r 买入(首次)
2022-06-02 公司调研 作者:钱劲宇 23 页 分享者:迈博***我 买入(首次)
关闭
如果觉得报告不错,扫描二维码可分享给好友哦!
 将此篇报告分享给好友阅读(微信朋友圈,微信好友)
小提示:分享到朋友圈可获赠积分哦!
操作方法:打开微信,点击底部“发现”,使用“扫一扫”即可分享到微信朋友圈或发送给微信好友。
*我要评分:

为了完善报告评分体系,请在看完报告后理性打个分,以便我们以后为您展示更优质的报告。

您也可以对自己点评与评分的报告在“我的云笔记”里进行复盘管理,方便您的研究与思考,培养良好的思维习惯。

当前终端的在线人数: 61304
扫一扫,慧博手机终端下载!

正在加载,请稍候...