光大证券-“专精特新”总量及行业联合报告之一:掘金“专精特新”小巨人-211024

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日期:2021-10-24 22:00:10 研报出处:光大证券
研报栏目:投资策略 张宇生,王锐,赵乃迪  (PDF) 53 页 1,918 KB 分享者:ui***
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研究报告内容
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  “专精特新”企业大有可为

  注重“四化”发展,“专精特新”企业大有可为:“专精特新”企业是指具备“专业化、精细化、特色化、新颖化”特点的企业,在中美博弈及中国经济结构转型升级的背景下,未来“专精特新”企业大有可为。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】

  聚焦高端制造,盈利及成长能力突出:工信部公布的“专精特新”小巨人名单中共有302家A股上市公司,行业方面,“专精特新”上市公司主要集中在机械、化工、医药、电子、电气设备等制造业领域;市值方面,公司多为中小市值企业,市值主要集中在20-100亿之间;财务指标方面,“专精特新”上市公司盈利能力(ROE、毛利率)及成长性(归母净利润增速)均明显高于A股其他板块上市公司;研发投入方面,“专精特新”上市公司研发投入强度相对更高,这与其专业化、精细化、特色化、创新性特点相符。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)

  整体超额收益明显,但个体间存在较大差异:“专精特新”上市企业整体超额收益明显,三批上市公司的平均涨跌幅均高于同期沪深300的涨跌幅,但“专精特新”上市企业的个体表现存在较大差异,涨幅前1/3个股与涨幅后1/3个股股价涨幅差异巨大,这意味着投资者仍需优中选优。微观层面来看,业绩持续高增长、ROE较高且边际改善个股长期超额收益更加明显,其跑赢市场概率较高。

  各行业“专精特新”上市公司特征及建议关注标的

  机械—专精特新主力军,聚焦细分赛道隐形冠军:机械行业共有78家专精特新上市公司,其数量在一级行业排名第1。机械行业专精特新企业具备专业化特点,其主要分布在专用机械、仪器仪表、通用机械三个细分赛道,大部分是细分领域隐形冠军,建议关注苏试试验、绿的谐波、华锐精密、思进智能。

  化工&石化—行业分布分散,多为细分赛道龙头:化工&石化行业共有49家专精特新上市公司,其分布在17个细分子行业中,且涉及个股多为细分子行业龙头。建议关注七彩化学、恩捷股份、江化微、濮阳惠成、蓝晓科技、普利特。

  医药生物—差异化特色龙头脱颖而出:医药行业共有35家专精特新上市公司,其主要分布在医疗器械、中药、化学制造、生物制品四个子行业中,多为差异化特色龙头。建议关注东诚药业、片仔癀、艾德生物、奕瑞科际、惠泰医疗、欧林生物、佰仁医疗、皓元医药。

  电子—半导体公司占比超40%:电子行业共有33家专精特新上市公司,其中半导体公司占比超40%。建议关注艾为电子、长川科技、富瀚微。

  电新&环保—聚焦新能源领域,行业内竞争优势突出:电新&环保行业共有31家专精特新上市公司,其中电新行业26家,环保行业5家,上述企业多为细分行业中的龙头公司,技术先进且市占率较高,在行业内拥有较高话语权。建议关注科力尔、派能科技、盛弘股份、德方纳米、亿华通。

  通信—多为模组或设备供应商:通信行业共有6家专精特新上市公司,其中多为物联网及光通信行业公司。建议重点关注广和通。

  风险分析:政策支持力度低于预期;技术变革颠覆行业现有竞争格局。

  

  

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