债券研究-慧博投研资讯

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华西证券-11月地产债融资跟踪：地产行业全渠道融资近况几何？-211202

　　根据Wind、彭博数据，11月地产行业融资规模继续收缩，境内外地产债净融资双双为负。2021年11月，境内地产债净融资为-37亿元，年内境内地产债净融资流出已逾1000亿元；境...[详细]

2021-12-03 分享者：stel******118 作者：颜子琦，孙嘉伦，张伟评级：页数：4 页

天风证券-申购建议：积极申购，奥飞转债，云计算与大数据综合方案提供商-211203

　　申购分析：　　1.奥飞转债发行规模6.35亿元，债项与主体评级为A+/A+级；转股价22.02元，截至2021年12月1日转股价值103.54元；各年票息的算术平均值为1.5...[详细]

2021-12-03 分享者：onl****ki 作者：孙彬彬评级：页数：10 页

华西证券-2022年城投私募债回售压力测试-211202

　　事件概述：　　下一行权日（回售）在2022年的城投私募债总计895支，总金额为7520亿元，涉及545家城投平台，94个园区，192个区县，135个地市与29个省份。　　分...[详细]

2021-12-02 分享者：gzh****lf 作者：颜子琦，孙嘉伦，张伟评级：页数：5 页

国海证券-可转债系列研究（一）：可转债经典策略的分析与重构-211201

　　投资要点：　　转债经典策略解析　　低溢价策略、双低策略是转债市场的经典，风向标策略则是我们使用较多的一种简单高效的选债方法，本文中我们从策略逻辑、历史表现、持仓风格、潜在风...[详细]

2021-12-02 分享者：dec****ng 作者：李永磊，熊晓湛评级：页数：33 页

中诚信国际-地方政府债与城投行业监测周报2021年第43期：国常会部署完善专项债管理，城投债净融资额有所回落-211128

　　本期要点　　要闻点评　　国常会部署完善专项债管理，强调要优化资金使用、严格资金监管　　吉林省出台专项债券项目资金绩效管理办法，将绩效管理贯穿专项债券项目全生命周期　　本...[详细]

2021-12-02 分享者：dod****do 作者：鲁璐评级：页数：10 页

平安证券-平安固收·月势晓：价格回落，工增反弹-211202

　　预测逻辑与假设　　1.“保供稳价”提振生产，基建和地产竣工边际改善　　制造业PMI在连续2月低于荣枯线后，11月反弹至荣枯线上方，结构上主要传递两点信息，一是价格回落提振生...[详细]

2021-12-02 分享者：wang******gli 作者：刘璐评级：页数：2 页

光大证券-供水和污水处理业务的横向对比：水务行业发债主体信用资质跟踪-211202

　　近年来，国家就水价管控、污水处理和再生水利用等出台了很多指导意见和实施方法，对水务行业的信用资质产生影响。本文以发债水务企业的供水和污水处理业务为例，从公司属性、营运情况、财务...[详细]

2021-12-02 分享者：big****er 作者：张旭，危玮肖，李枢川评级：页数：23 页

安信证券-固定收益主题报告：山东城投平台梳理（下）-211123

　　我们在2021年11月5日发布的报告《山东城投平台梳理（上）》中，对山东下辖16个市州经济、财政、债务、化债进程等进行了全面梳理。本篇报告着手微观，对青岛、济南、烟台等主要城市...[详细]

2021-12-02 分享者：lxc****65 作者：池光胜，陈雨田评级：页数：17 页

天风证券-天风总量联席解读：12月全年收官，是否继续稳扎稳打？-211202

　　病毒变异驱动着全球流动性和风险偏好，中国依然风景这边独好，是享受正的外部性？还是需要留意负面影响？12月全年收官，是否继续稳扎稳打？　　宏观：明年的主线逻辑变化　　策略：从...[详细]

2021-12-02 分享者：youw******tch 作者：孙彬彬，宋雪涛，刘晨明评级：页数：7 页

中诚信国际-地方政府债与城投行业监测周报2021年第43期：国常会部署完善专项债管理，城投债净融资额有所回落-211201

2021-12-02 分享者：gi***a 作者：鲁璐评级：页数：10 页

安信证券-固定收益主题报告：11月房地产ABS发行审核有何变化？-211201

　　■今年9月以来，房地产ABS发行明显减少，其中交易所供应链和尾款ABS基本停发。2021年9月、10月，房地产ABS共发行82.2亿元、112.8亿元，相比1-8月月均300亿...[详细]

2021-12-01 分享者：lmt****sy 作者：池光胜评级：页数：10 页

东兴证券-2021年12月债市研判：固收月观点，把握利率下行的节奏和空间-211201

　　核心观点：　　11月10年期国债收益率在震荡中下行，尤其下旬以来较为强势，接近了7月降准后的低点，接下来如何关注下行节奏和空间？以下是我们的12月份债市观点。　　利率市场：...[详细]

2021-12-01 分享者：ABC****59 作者：贾清琳评级：页数：5 页

信达证券-12月流动性展望：11月超储率降至0.9%，央行呵护下12月流动性风险不大-211201

　　摘要：　　10月财政存款环比大增、央行对存款性公司债权低于预期使得超储率再度回落至1.1%左右。　　11月超储率可能再度降至0.9%。11月货币发行、外汇占款或小幅增加，但...[详细]

2021-12-01 分享者：xxh****13 作者：李一爽评级：页数：10 页

中诚信国际-专题研究系列：利率债专题，从不同利差看国债收益率如何变动-211201

　　政策利差或决定收益率中枢范围　　在不同的经济、政策等环境下，政策利差方向、幅度等均体现出较为明显的差异。在经济下行压力较大、货币政策较为宽松时期，国债收益率通常在MLF利率下...[详细]

2021-12-01 分享者：she****ao 作者：王晨评级：页数：15 页

中诚信国际-高收益债策略周报：高收益债净价指数延续下行，成都地产调控政策有所放松-211128

　　策略建议　　CCXI高收益债券财富指数周度走势：上周，指数呈波动上行走势，涨幅较前期有所收窄，11月26日指数点位为133.11，涨幅为0.098%。　　重庆成立30亿元规...[详细]

2021-12-01 分享者：pet****as 作者：王肖梦，彭月柳婷，王晨评级：页数：15 页

中诚信国际-高收益民营房企风险面面观系列（一）下篇：民营房企美元债集中兑付压力较大，再融资不畅尾部风险或将持续暴-211201

　　今年6月以来，蓝光发展、恒大、阳光100、当代置业、新力控股、花样年等房企负面舆情接连发生，中资地产美元债市场大幅杀跌。与去年3月的危机相比，此轮地产美元债下跌持续时间更长、幅...[详细]

2021-12-01 分享者：zz***u 作者：王肖梦评级：页数：14 页

渤海证券-信用债月报：市场成交量上升，信用利差整体收窄-111130

　　核心观点：　　11月各期限发行利率呈多数上行态势，整体变化幅度为-5BP至18BP。截至11月29日，11月信用债发行量上升，除短融发行量小幅减少外，各品种发行量均有较大程度...[详细]

2021-12-01 分享者：xk***2 作者：张婧怡评级：页数：19 页

渤海证券-可转债周报：转债估值持续抬升，病毒影响可能有限-211201

　　核心观点：　　一级市场：可转债净融资额近期回落　　11月24日至11月30日，可转债共上市发行2只，发行金额18.4亿元；共偿还0.05亿元；可转债净融资额18.35亿元。...[详细]

2021-12-01 分享者：智者无****青岛作者：张婧怡评级：页数：11 页

财信证券-利率债动态跟踪报告：供需两端回暖，制造业PMI重回荣枯线之上-211130

　　事件：据国家统计局11月30日消息，11月份，中国制造业采购经理指数（PMI）为50.1%，时隔2个月后重回荣枯线之上，较上月提升0.9个百分点，结束连续7个月下滑趋势，制造业...[详细]

2021-12-01 分享者：a28****18 作者：黄红卫评级：页数：2 页

光大证券-2021年12月1日利率债观察：预计资金的波动将较快回归常态-211201

　　1、预计资金的波动将较快回归常态　　11月末这两日资金利率的波动略高于往常，这多少有点超出投资者的预期。但我们也需要承认，资金利率大体上还是稳定的，当前的波动也并不稀奇。例如...[详细]

2021-12-01 分享者：wang******fen 作者：张旭，危玮肖评级：页数：2 页

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