债券研究-慧博投研资讯

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国信证券-固定收益衍生品策略周报：参与“做空TS2106+做多T2109”策略-210516

　　国债期货策略　　方向性策略：后续来看，导致年初经济下行的疫情散发等因素均已消失，预计二季度经济回归上行态势，10年期国债利率冲破3.5%，完成债熊的第二阶段。预计7、8月份可...[详细]

2021-05-16 分享者：yf_****ce 作者：徐亮，董德志评级：页数：20 页

西部证券-2021下半年债券市场策略：放水的尽头-210517

　　摘要内容　　我们当下或许又站在了新一轮债券牛市的起点。当前无论从国内外政策周期，还是国内经济周期看，都很类似于2013年底-2014年初。历次牛市的开启阶段注定不会平静，20...[详细]

2021-05-16 分享者：cny****te 作者：赵博文评级：页数：27 页

中泰证券-利率债周报：资金利率易上难下-210515

　　本周思考：本周利率债走势震荡，对于利空和利多等诸多外部因素基本脱敏。随着利率债供给明显放量，叠加央行小幅回笼流动性，资金价格尽管仍处于低位但边际上涨，导致本周不同期限利率债走势...[详细]

2021-05-16 分享者：215****48 作者：周岳，肖雨评级：页数：9 页

华泰证券-固定收益周报：转债择券主线的切换轨迹-210516

　　核心观点　　大宗商品涨跌近日主导市场走势，从成本、宏观场景和货币政策等角度冲击市场。股市趋势不明显，但从货基膨胀等角度看场外资金并不缺，建党百年大背景也有利于风险偏好短期回升...[详细]

2021-05-16 分享者：az***l 作者：张继强，殷超评级：页数：29 页

天风证券-不同行情下各类转债投资者持仓如何变化？-210516

　　本周中证转债指数上行0.88%，低于上证指数、创业板指和国证2000，三者分别上涨2.09%、4.24%、2.72%。成交量方面，A股日均成交额维持在8000亿以上中高位，北上...[详细]

2021-05-16 分享者：love******416 作者：孙彬彬，肖文劲评级：页数：19 页

华泰证券-信用债周度跟踪-210516

　　市场回顾　　2021年5月7日至2021年5月14日，利率债收益率走势分化，信用债收益率多数下行，信用利差多数下行。信用债发行规模下降，票面利率较低。二级成交中，活跃成交以中...[详细]

2021-05-16 分享者：zg***i 作者：程晨，肖乐鸣，赵天彤评级：页数：11 页

华泰证券-固定收益周报：货币政策还在“舒适区”吗？-210516

　　核心观点　　货币政策可能正在走出“舒适区”，需要适度兼顾通胀、信贷需求和外部变化，但短期仍保持稳健。上半年，虽然宏观环境看似不佳，但货币稳+财政后置+局部信用收缩的政策组合带...[详细]

2021-05-16 分享者：ila****ou 作者：张继强评级：页数：21 页

东吴证券-周观：通胀与货币政策之辩，美元资产仍为首选（2021年第16期） -210516

　　观点　　本周中国4月物价数据公布，PPI同比上涨6.8%，预期上涨6.2%，其上升幅度超出市场预期，处于高位的PPI是否会引发货币政策的调整，从而导致债券市场的震荡：（1）2...[详细]

2021-05-16 分享者：263****26 作者：李勇评级：页数：19 页

国海证券-债市日报：流动性稳中偏松，关注税期地方债发行情况-210515

　　今日债市简述：　　债市综述：昨日，央行以利率招标方式开展了100亿元7天期逆回购操作，中标利率2.20%，昨日100亿元逆回购和700亿元国库现金定存到期。国债方面，1年期国...[详细]

2021-05-16 分享者：清**来作者：靳毅评级：页数：9 页

光大证券-光大固收信用利差数据库-210514

　　◆行业层面　　上周多数行业信用利差下行。申万一级行业中，AAA级行业信用利差上行最大的为计算机，上行42.3BP,下行最大的为家用电器,下行10.6BP；AA+级行业信用利差...[详细]

2021-05-16 分享者：cap****wu 作者：张旭，危玮肖评级：页数：1 页

天风证券-资产证券化市场周报：本周资产证券化市场回顾-210516

　　银行间市场　　本周有7期银行间市场信贷资产支持证券和5期资产支持票据公开发行，总规模578.362亿元。　　下周银行间市场有6期资产支持证券，总规模286.64亿元。　　...[详细]

2021-05-16 分享者：men****77 作者：孙彬彬评级：页数：12 页

安信证券-4月托管数据点评：券商保险外资增持利率债，广义基金转增信用债-210515

　　■总览：债券总托管量环比较上月回落。2021年4月，中债登、上清所托管量合计105.11万亿，环增8708.43亿。中债登债券托管量为78.80万亿，环比增加3540.22亿，...[详细]

2021-05-16 分享者：PI***U 作者：池光胜，黄海澜评级：页数：10 页

光大证券-利率债周报：美国4月通胀数据创近年新高，本周资金面无忧-210516

　　重要事项　　央行一季度货币政策执行报告称，下一步货币政策要稳字当头，保持货币政策的主动性，珍惜正常的货币政策空间，处理好恢复经济和防范风险的关系。本土疫情感染病例再现。　　...[详细]

2021-05-16 分享者：wu***o 作者：张旭，危玮肖，李枢川评级：页数：11 页

东方证券-4月托管量数据点评：配置盘仅青睐地方债，交易盘趋于谨慎-210515

　　研究结论　　国债、政金债托管量下降，地方债大幅增加。由于一般国债延后发行，四季度国债托管量远超去年同期，4月国债托管量环比减少377亿(去年同期环比增加1116亿)。4月政金...[详细]

2021-05-16 分享者：ren****ie 作者：陈斐韵评级：页数：8 页

天风证券-产业债行业利差动态跟踪：各等级行业利差涨跌互现-210516

　　行业整体　　产业债利差各等级涨跌互现。5月14日，产业债整体行业利差为109.80bp，与5月7日相比，持平。分评级来看，AAA、AA+、AA级产业债整体利差分别为64.28...[详细]

2021-05-16 分享者：sun****ie 作者：孙彬彬评级：页数：8 页

光大证券-财政政策专题研究系列之四：从财政“不可能三角”看当前5个热点话题-210515

　　财政“不可能三角”提供了研判财政政策较为清晰和完整的框架　　财政“不可能三角”的出发点是预算约束，即在一个财政年度中预算的“收”与“支”需要保持平衡，在这一条件下，宏观税负、...[详细]

2021-05-15 分享者：baby******595 作者：张旭，危玮肖，李枢川评级：页数：40 页

光大证券-固定收益周报：收益率整体回落-210515

　　1、一级市场　　发行规模方面：5月9日至5月15日，信用债（企业债、公司债、中期票据、短期融资券、定向工具）共发行785.16亿元，周环比上升28.52%；总偿还1609.3...[详细]

2021-05-15 分享者：smil******gle 作者：张旭，危玮肖评级：页数：11 页

安信证券-城市更新系列报告三：2020年主流房企旧改项目有哪些变化？-210515

　　■房企旧改项目转化进度如何？2020年，传统布局旧改项目的房企佳兆业、时代、富力、龙光等，均有一定体量的项目成功转化，融信等近年新进入旧改的房企转化也相对顺畅。（1）转化项目总...[详细]

2021-05-15 分享者：hy***o 作者：池光胜评级：页数：9 页

兴业研究-债券负面信息解读-210514

　　5月13日，无新增主体外部评级下调事项。　　债券负面信息解读筛选负面信息28条，涉及行业为城投、房地产、非银金融、钢铁、化工、建筑装饰、煤炭、投资平台、医药生物、有色金属，其...[详细]

2021-05-15 分享者：boa****08 作者：评级：页数：9 页

中央结算公司-中债市场隐含违约率日报-210514

　　作为信用风险的量化指标，中债市场隐含违约率是基于市场信息及中债价格指标产品提供的反映未来一定时间内发行主体发生信用违约的累计概率，及时反映发行主体信用风险变化，助力市场机构进一...[详细]

2021-05-14 分享者：sipo******uan 作者：评级：页数：3 页

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