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良信股份研究报告:东兴证券-良信股份-002706-动态跟踪:海盐基地入选未来工厂试点,智能化助力增效-210713

股票名称: 良信股份 股票代码: 002706分享时间:2021-07-13 14:23:42
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 郑丹丹,洪一
研报出处: 东兴证券 研报页数: 5 页 推荐评级: 推荐
研报大小: 405 KB 分享者: 12****3 我要报错
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【研究报告内容摘要】

  定增募投项目海盐基地入选浙江“未来工厂”试点,智能化赋能助力增效。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
  7月5日,浙江省经信厅于其官网公布《2021年浙江省“未来工厂”试点企业名单》,公司的全资子公司良信电器(海盐)有限公司被确定为33家试点企业之一。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)公司7月2日公告非公开发行《预案》,拟募集不超过15.8亿元,结合自有资金,拟投入23.85亿元用于智能型低压电器研发及制造项目(良信海盐项目)。结合公司官方微信公众号披露(2021.7.8),海盐智能生产基地规划年产值100亿元,2019年启动建设,覆盖模具、冲压、注塑、电镀、焊接、电子、装配、仓储物流等智能低压电器全产业链,一期项目计划2021年9月底完成竣工验收、年底前投入使用,二期项目计划2022年8月底完成竣工验收。该基地按照工业4.0标准进行规划,引进低能耗、低损耗设备,建立智能化工厂、智能化物流、智能化生产及智能化供应链,将实现设备联网、设备数据实时采集,以及透明化、少人化、无人化生产。
  我们预计,如建设顺利,海盐基地将于2023年具备全面承接公司主业订单制造任务的能力,相较目前位于上海浦东的工厂,一方面通过产业链向上延伸,提高零部件自制能力以保障产品品质,另一方面通过工业4.0赋能助力提质增效,优化成本费用管控,从而提升产品在行业尤其高端市场的竞争力。
  我们看好公司核心竞争力,主要体现在:1)产品设计坚持定制化的服务理念,助力中高端市场拓展;2)研发持续高投入,在新能源、通信、智能家居等新兴市场推陈出新;3)营销方面通过设立端到端流程型组织的产品线模式,发挥快速响应能力;4)制造环节通过提高产线智能化程度等方式,提高运营效率。如推进顺利,将助力公司巩固与提高在低压电器市场的份额。
  盈利预测:我们预计,公司将于2021~2023年实现归母净利润4.40、6.36、8.84亿元,对应当前股本EPS 0.43、0.62、0.87元,对应2021.7.12收盘价49.5、34.2、24.6倍P/E。维持“推荐”评级。
  风险提示:海盐基地建设进度或低预期;原材料价格波动对成本管控的冲击或偏离预期。
  

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